Metalsource 在 Silver Hill 南部外扩钻孔中编录22米硫化物

今年7月，Silver Hill 一个向南倾斜的钻孔编录到锌、铅硫化物，位置超出了此前在该处钻探过的所有范围。10月22日，Metalsource Mining 公布，一个新钻孔的见矿位置又向南推进了约80米。

公司在2026年10月22日的新闻稿中表示，钻孔 SH26-45 穿过约22米多金属矿化，其中包括大范围的硫化物矿物占岩石大部分的区段，以及脉状矿化。这是三个月内第二个编录到含硫化物岩芯的南部外扩钻孔，而且每个钻孔都瞄准比前一个更远的位置。

两个钻孔已将南部边界外推

外扩钻孔（step-out）是指在已知矿化边界之外钻探，以检验矿化是否延续。Silver Hill 位于北卡罗来纳州戴维森县，Metalsource 称其为美国第一座银矿，所在矿区据公司介绍可追溯至1839年。根据公司2026年10月7日的新闻稿，其已知矿透镜体从地表向下延伸约550米。2026年的钻探要回答的问题是，这些矿透镜体在老采区之外还能延伸多远。

根据公司各期新闻稿，向南推进的情况如下：

闪锌矿是主要的锌矿物，方铅矿是主要的铅矿物。10月22日的新闻稿显示，新区间位于钻孔孔深335米至357米之间。

首席执行官 Joe Cullen 将这一结果定位为不断扩大的勘探工作的一部分。他在新闻稿中称之为"an 80 metre southern step out intersecting approximately 22 metres of visually identified polymetallic mineralization"（大意：向南外扩80米，穿过约22米目视识别的多金属矿化）。10月22日新闻稿称 Dale Moore 为项目地质师，他表示目标"not simply to keep extending individual drill sections"（大意：不只是继续延伸单个钻探剖面），而是着眼于整个系统的形态。

岩芯显示了什么，实验室将补充什么

新闻稿中的三点事实决定了这一结果的分量。22米是岩芯长度，即沿钻孔测得的距离，新闻稿未给出真实厚度，即横穿矿化带测得的厚度。矿化为目视识别，新闻稿称"Assay results remain pending"（大意：化验结果仍在等待中）。品位将由位于内华达州里诺的 ALS Geochemistry 和位于温哥华的 ALS Canada 测定，对锯开的半岩芯采用四酸消解，以 ICP 和火试金法完成分析，并在样品流中插入有证标准样、空白样和重复样。

根据新闻稿的描述，在这些区段中，含金属硫化物矿物占岩石体积的很大比例。在 Silver Hill，经过化验的这类硫化物含有银、金、铅和锌。SH26-45 的品位将由 ALS 化验结果给出。

新闻稿的钻孔表显示，SH26-45 开孔位置为 572089E、3951715N（UTM 17N 带），倾角为水平以下49度，方向南南东，孔深396米。80米外扩指的是见矿点相对于 SH26-27 的位置，而非两个开孔之间的距离。按不考虑钻孔弯曲的直线估算，该区间中点位于开孔以下约260米垂深处。

新闻稿对所处阶段表述明确。新闻稿称："The exploration results described herein are preliminary in nature and are insufficient to define a mineral resource,"（大意：文中所述勘探结果属初步性质，不足以界定矿产资源。）截至2026年10月22日，Silver Hill 并无已发布的 NI 43-101（加拿大矿业披露标准）矿产资源量估算；新闻稿称公司正在"advancing toward a modern resource estimate"（大意：朝现代资源量估算推进）；公司2026年7月21日的新闻稿将首份矿产资源量估算的目标时间定在2027年初。

老矿附近经化验的岩芯设定了基准

南部钻孔之所以重要，在于化验结果已在更靠近历史采区的地方显示出的成果。2026年6月10日，公司公布10.64米岩芯银当量品位434克/吨，其中一段达2.1千克/吨。4月13日，公司公布12.62米金当量品位48.04克/吨。银当量是按假定的金属价格和回收率，把一个区间内的各种金属折算成单一白银品位数字；Metalsource 采用截至2026年2月6日的200日平均价格（白银每克US$1.58，约合每盎司US$49）以及1988年冶金试验得出的回收率。

9月16日的新闻稿补充了深部化验结果。SH26-22 在7.32米岩芯中获得银当量品位261克/吨，SH26-23 在更长的12.31米中获得140克/吨，两者中锌均占很大比重。Cullen 当时表示，这两个钻孔"give us continued confidence in the continuity of the Silver Hill mineralization at depth."（大意：让我们对 Silver Hill 矿化在深部的连续性继续抱有信心。）

SH26-45 将含矿岩石向南延伸。它是否也延伸了同等量级的品位，将由 ALS 的结果来确定。我个人的看法是，这一推进是真实的：三个月内两个南部钻孔，一个比一个更远，岩芯中都有硫化物。

实验室排队，第二台钻机在走向带上作业

10月22日的钻孔表将 SH26-45 及此前一长串钻孔标注为化验结果待出，新闻稿称"several additional completed holes"（大意：另外数个已完钻钻孔）的结果待出。公司未给出出结果的日期。

7月，公司新增第二台钻机并开设夜班，其7月21日新闻稿称这将使钻探能力大致提高到三倍。一台钻机在扩大 Silver Hill；另一台在测试走向带上的目标。10月7日的新闻稿启动了公司所称的第二阶段，目标是已知矿床以北约1,120米处的激发极化异常。激发极化是一种地面物探方法，用于圈定能够保持电荷的岩石，硫化物矿物往往具备这一特性。Cullen 在该新闻稿中以"the true scale of this system"（大意：这一系统的真实规模）来阐述该计划，时任首席地质师的 Dale Moore 表示，这项工作可能在2026年Q4末或2027年Q1显示 Silver Hill 是否属于一个更广泛的矿化系统。

10月22日的新闻稿称，下一步工作是开展跟进钻探，以测试南部及沿倾向向下的潜力，以及"significantly larger step outs to the north and south"（大意：向北和向南规模明显更大的外扩钻探）。

支撑该计划的资金与股份

Metalsource 于2026年3月6日完成一笔C$5,999,998.50的私募配售：以每单位C$0.75发行7,999,998个单位，每个单位含一股及半份认股权证，认股权证行权价C$1.00，期限三年。新闻稿称，Eric Sprott 通过其拥有的一家公司以C$1,000,000认购1,333,333个单位。募集资金指定用于 Silver Hill 及同样位于北卡罗来纳州的 Byrd-Pilot 项目的勘探，以及营运资金。公司最近一份已提交的中期财务报表（截至2026年3月31日）显示，现金为C$7,530,314，应付账款及应计负债为C$396,412；截至6月30日的2026财年年度报表在10月22日前仍未提交，因此3月31日以来的支出未反映在内。

股份数量随物业交易而增加。一份日期为2026年10月9日的经修订 Form 9 通知 CSE 将发行5,500,000股（含中介费），用于公司2025年9月公布的期权协议项下、交割一年后到期的第二期股份付款。2026年10月13日在 SEDAR+ 提交的豁免发行报告记载，10月9日以每股C$0.155发行5,000,000股普通股，合计C$775,000。2026年10月22日查阅时，CSE 挂牌页面显示已发行股份79,032,898股，另有28,850,598股预留待发行。预留股份涵盖期权、认股权证和限制性股份单位等可转换为新股的工具。

公司还为提升市场认知度付费，并在自身新闻稿中作了说明。2026年6月8日，公司宣布与 Caram Media、Apollo Shareholder Relations、TMI Digital、Investorideas.com 和 Quantum Ventures 签订五项协议，内容涉及咨询、投资者沟通和数字营销。初始条款合计向 Caram 支付约C$400,000，向其余四家支付约US$460,000，另加1,225,000份期权和300,000个限制性股份单位。9月29日，公司聘请以 NaturalResourceStocks.net 名义运营的 Galt Consulting Group，自10月1日起为期六个月，一次性费用US$28,000。公司称6月的计划是在"as exploration advances"（大意：随着勘探推进）之际加强沟通，新闻稿还表示，这些协议均不含业绩挂钩条款。

10月22日的新闻稿未宣布新的融资。

公布结果当日的股价与清淡的德国交易线

据2026年10月22日太平洋时间14:04读取的 CSE 挂牌页面收盘数据，Metalsource 股票10月22日在 CSE 收于C$0.58，下跌7.94%，成交237,102股。按该价格计算，79,032,898股挂牌股份市值约4,580万加元。CSE 页面显示的52周区间为C$0.285至C$2.29。

根据 Tradegate 的订单簿页面，该股还以代码 E9Z（WKN A4021B，ISIN CA59132M1086）在德国场外市场 Freiverkehr 板块交易，以欧元报价。柏林时间约21:57读取时，Tradegate 显示10月22日成交10,300股，成交额约€4,000，最新价€0.38。决定价格的成交量集中在 CSE。

下一批岩芯箱

在公司2026年的钻探中，Silver Hill 已从一座历史矿山，发展到获得经化验的高品位岩芯，再到一系列外扩钻孔。下一批结果是 SH26-45 和 SH26-27 的 ALS 化验结果，公司7月21日的新闻稿将首份资源量估算的目标时间定在2027年初。公司目前有两台钻机在运转，一批已完钻钻孔的化验结果待出，北部钻探预计将在2026年Q4末或2027年Q1回答更大的规模问题。