22 mètres de sulfures consignés dans l'extension sud de Metalsource à Silver Hill

En juillet, un sondage incliné vers le sud à Silver Hill a consigné des sulfures de zinc et de plomb au-delà de tout ce qui y avait été foré auparavant. Le 22 octobre, Metalsource Mining a annoncé qu'un nouveau sondage avait trouvé de la minéralisation environ 80 mètres plus au sud.

Le sondage SH26-45 a recoupé environ 22 mètres de minéralisation polymétallique, dont des zones étendues où les minéraux sulfurés forment une grande partie de la roche, ainsi qu'une minéralisation de type filonien, a indiqué la société dans son communiqué du 22 octobre 2026. Il s'agit de la deuxième extension vers le sud en trois mois à consigner une carotte porteuse de sulfures, et chacune provient d'un sondage visant plus loin que le précédent.

Deux sondages ont maintenant repoussé la limite sud

Un sondage d'extension est un forage réalisé au-delà de la limite connue de la minéralisation pour vérifier si elle se prolonge. Silver Hill, dans le comté de Davidson, en Caroline du Nord, est présentée par Metalsource comme la première mine d'argent des États-Unis, dans un district minier que la société fait remonter à 1839. Ses lentilles connues atteignent environ 550 mètres depuis la surface, selon le communiqué de la société du 7 octobre 2026. Les forages de 2026 cherchent à établir jusqu'où ces lentilles se prolongent au-delà des anciens travaux.

La progression vers le sud, telle que la décrivent les communiqués de la société :

La sphalérite est le principal minéral de zinc et la galène, le principal minéral de plomb. Le communiqué du 22 octobre situe le nouvel intervalle entre 335 et 357 mètres le long du sondage.

Le chef de la direction, Joe Cullen, a présenté le résultat comme une étape d'une recherche qui s'élargit. Dans le communiqué, il a évoqué "an 80 metre southern step out intersecting approximately 22 metres of visually identified polymetallic mineralization" (traduction libre : une extension de 80 mètres vers le sud ayant recoupé environ 22 mètres de minéralisation polymétallique identifiée visuellement). Dale Moore, que le communiqué du 22 octobre présente comme géologue de projet, a déclaré que l'objectif est "not simply to keep extending individual drill sections" (traduction libre : pas simplement de continuer à prolonger des sections de forage individuelles), en renvoyant plutôt à la forme de l'ensemble du système.

Ce que montre la carotte et ce que le laboratoire ajoutera

Trois éléments du communiqué déterminent la portée du résultat. Les 22 mètres sont une longueur de carotte, soit la distance mesurée le long du sondage, et le communiqué ne donne aucune épaisseur réelle, c'est-à-dire l'épaisseur de la zone mesurée perpendiculairement à celle-ci. La minéralisation a été identifiée à l'œil, et le communiqué précise que "Assay results remain pending" (traduction libre : les résultats d'analyse sont toujours attendus). Les teneurs viendront d'ALS Geochemistry à Reno, au Nevada, et d'ALS Canada à Vancouver, au moyen d'une digestion à quatre acides avec finition ICP et par pyroanalyse sur des demi-carottes sciées, avec des étalons certifiés, des blancs et des doublons insérés dans le flux d'échantillons.

Dans ces zones, selon la description du communiqué, les minéraux sulfurés porteurs de métaux forment une part importante du volume de la roche. À Silver Hill, ces sulfures ont contenu de l'argent, de l'or, du plomb et du zinc là où ils ont été analysés. Les analyses d'ALS donneront les teneurs de SH26-45.

SH26-45 a été foré à partir d'un collet situé à 572089E, 3951715N (UTM zone 17N), avec une inclinaison de 49 degrés sous l'horizontale, en direction sud-sud-est, sur une longueur de 396 mètres, selon le tableau de forage du communiqué. L'extension de 80 mètres décrit l'emplacement de l'intersection par rapport à SH26-27, et non la distance entre les deux collets. Selon une estimation en ligne droite qui fait abstraction de toute déviation du sondage, le milieu de l'intervalle se trouve à environ 260 mètres verticaux sous le collet.

Le communiqué est explicite quant au stade des travaux. "The exploration results described herein are preliminary in nature and are insufficient to define a mineral resource," (traduction libre : les résultats d'exploration décrits ici sont de nature préliminaire et sont insuffisants pour définir une ressource minérale) y lit-on. Aucune estimation des ressources minérales conforme au Règlement 43-101 (NI 43-101) n'avait été publiée pour Silver Hill au 22 octobre 2026; le communiqué indique que la société est "advancing toward a modern resource estimate" (traduction libre : en voie d'établir une estimation moderne des ressources); le communiqué de la société du 21 juillet 2026 vise une première estimation des ressources minérales au début de 2027.

La carotte analysée près de l'ancienne mine sert de référence

Les sondages au sud comptent en raison de ce que les analyses ont déjà montré plus près des anciens travaux. Le 10 juin 2026, la société a annoncé 434 grammes par tonne d'équivalent argent sur 10.64 mètres, dont un intervalle à 2.1 kilogrammes par tonne. Le 13 avril, elle a annoncé 48.04 grammes par tonne d'équivalent or sur 12.62 mètres. L'équivalent argent convertit chaque métal d'un intervalle en un seul chiffre de teneur en argent à partir de prix des métaux et de taux de récupération présumés; Metalsource utilise les prix moyens sur 200 jours au 6 février 2026 (l'argent à US$1.58 le gramme, environ US$49 l'once) et les taux de récupération d'essais métallurgiques de 1988.

Le communiqué du 16 septembre a ajouté des résultats d'analyse en profondeur. SH26-22 a donné 261 grammes par tonne d'équivalent argent sur 7.32 mètres de carotte, et SH26-23 a donné 140 grammes par tonne sur un intervalle plus long de 12.31 mètres, le zinc représentant une grande part des deux. Cullen avait alors déclaré que les deux sondages "give us continued confidence in the continuity of the Silver Hill mineralization at depth." (traduction libre : nous confortent dans la continuité de la minéralisation de Silver Hill en profondeur.)

SH26-45 prolonge la roche minéralisée vers le sud. Les résultats d'ALS établiront s'il prolonge aussi des teneurs de cet ordre. Mon propre avis est que la progression est bien réelle : deux sondages au sud en trois mois, chacun plus éloigné, chacun avec des sulfures dans la carotte.

Une file d'attente au laboratoire et une deuxième foreuse sur la tendance

Le tableau de forage du 22 octobre indique que les analyses de SH26-45 et d'une longue série de sondages antérieurs sont attendues, et le communiqué précise que des résultats sont attendus pour "several additional completed holes" (traduction libre : plusieurs autres sondages terminés). La société n'a donné aucune date de livraison.

En juillet, la société a ajouté une deuxième foreuse et un quart de nuit, ce qui, selon son communiqué du 21 juillet, triplerait à peu près la capacité de forage. Une foreuse agrandit Silver Hill; l'autre teste des cibles le long de la tendance. Le communiqué du 7 octobre a lancé ce que la société appelle la phase 2, axée sur des anomalies de polarisation provoquée situées à environ 1,120 mètres au nord du gisement connu. La polarisation provoquée est un levé au sol qui cartographie les roches capables de retenir une charge électrique, une propriété que partagent souvent les minéraux sulfurés. Dans ce communiqué, Cullen a présenté le programme en fonction de "the true scale of this system" (traduction libre : la véritable envergure de ce système), et Dale Moore, alors présenté comme géologue en chef, a déclaré que les travaux pourraient montrer d'ici la fin du T4 2026 ou au T1 2027 si Silver Hill fait partie d'un système minéralisé plus vaste.

Le communiqué du 22 octobre indique que les prochains travaux consistent en des forages de suivi pour tester le potentiel au sud et en aval-pendage, ainsi qu'en des "significantly larger step outs to the north and south" (traduction libre : extensions nettement plus importantes vers le nord et le sud).

L'argent et les actions derrière le programme

Metalsource a clôturé le 6 mars 2026 un placement privé de C$5,999,998.50 : 7,999,998 unités à C$0.75, chacune composée d'une action et d'un demi-bon de souscription exerçable à C$1.00 pendant trois ans. Eric Sprott a acquis 1,333,333 unités pour C$1,000,000 par l'entremise d'une société qui lui appartient, selon le communiqué. Le produit était destiné à l'exploration à Silver Hill et au projet Byrd-Pilot, également en Caroline du Nord, ainsi qu'au fonds de roulement. Les derniers états financiers intermédiaires déposés par la société, pour la période close le 31 mars 2026, font état d'une trésorerie de C$7,530,314, contre des créditeurs et charges à payer de C$396,412; les états financiers annuels de l'exercice clos le 30 juin 2026 n'avaient pas été déposés au 22 octobre, de sorte que les dépenses engagées depuis le 31 mars n'y sont pas reflétées.

Le nombre d'actions a augmenté avec l'opération sur la propriété. Un formulaire 9 modifié daté du 9 octobre 2026 a avisé la CSE de 5,500,000 actions, commissions d'intermédiaire comprises, pour le deuxième versement en actions dû un an après la clôture en vertu de la convention d'option annoncée par la société en septembre 2025. Une déclaration de placement avec dispense déposée sur SEDAR+ le 13 octobre 2026 fait état de 5,000,000 d'actions ordinaires émises le 9 octobre à C$0.155 l'action, soit C$775,000 au total. La page d'inscription de la CSE indiquait 79,032,898 actions émises et en circulation et 28,850,598 actions réservées pour émission lorsqu'elle a été consultée le 22 octobre 2026. Les actions réservées couvrent des instruments comme les options, les bons de souscription et les unités d'actions restreintes qui pourraient être convertis en nouvelles actions.

La société paie aussi pour accroître sa visibilité sur le marché, et l'a indiqué dans ses propres communiqués. Le 8 juin 2026, elle a annoncé cinq ententes, avec Caram Media, Apollo Shareholder Relations, TMI Digital, Investorideas.com et Quantum Ventures, pour des services-conseils, des communications avec les investisseurs et du marketing numérique. Les modalités initiales totalisent environ C$400,000 pour Caram et environ US$460,000 pour les quatre autres, plus 1,225,000 options et 300,000 unités d'actions restreintes. Le 29 septembre, elle a retenu les services de Galt Consulting Group, qui exerce ses activités sous le nom NaturalResourceStocks.net, pour six mois à compter du 1er octobre, moyennant un paiement unique de US$28,000. La société a décrit le programme de juin comme un renforcement des communications "as exploration advances" (traduction libre : à mesure que l'exploration progresse), et les communiqués précisent qu'aucune des ententes ne comporte de critères de rendement.

Le communiqué du 22 octobre n'annonce aucun nouveau financement.

Un cours le jour des résultats et une cotation allemande discrète

L'action de Metalsource a clôturé à C$0.58 à la CSE le 22 octobre, en baisse de 7.94 pour cent, sur un volume de 237,102 actions, selon les données de fin de séance consultées à 14 h 04, heure du Pacifique, le 22 octobre 2026 sur la page d'inscription de la CSE. À ce cours, les 79,032,898 actions inscrites valaient environ C$45.8 millions. La fourchette sur 52 semaines de la page de la CSE va de C$0.285 à C$2.29.

L'action se négocie aussi en Allemagne sous le symbole E9Z (WKN A4021B, ISIN CA59132M1086) dans le segment hors cote Freiverkehr, cotée en euros, selon la page du carnet d'ordres de Tradegate. Le 22 octobre, Tradegate indiquait 10,300 actions échangées pour environ €4,000, avec un dernier cours de €0.38, lors d'une consultation vers 21 h 57, heure de Berlin. Le volume qui fixe le cours se trouve à la CSE.

Les prochaines boîtes de carottes

Silver Hill est passée d'une mine historique à une carotte à haute teneur analysée, puis à une série de sondages d'extension, au fil des forages de 2026 de la société. Les prochains résultats sont les analyses d'ALS pour SH26-45 et SH26-27, et le communiqué de la société du 21 juillet vise une première estimation des ressources au début de 2027. La société a deux foreuses en activité, des résultats d'analyse attendus pour une file de sondages terminés, et des forages au nord dont elle prévoit qu'ils répondront à la question de l'envergure à la fin du T4 2026 ou au T1 2027.