Les trois plus récentes mines d'or du Canada ont produit 187,000 onces en un trimestre

Une usine près de Gogama, en Ontario, a traité plus de minerai en septembre que ses concepteurs ne l'avaient prévu. IAMGOLD a indiqué cette semaine que son usine Côté Gold avait établi un record pour le mois, un peu au-dessus de sa capacité de conception.

Côté est l'une des trois grandes mines d'or qui ont commencé à traiter du minerai au Canada en 2024 et en 2025. Les deux autres appartiennent à Equinox Gold : Greenstone, près de Geraldton dans le nord-ouest de l'Ontario, et Valentine, dans le centre de Terre-Neuve-et-Labrador. Les trois ont publié leurs chiffres du troisième trimestre au cours des deux dernières semaines. Lus ensemble, ils montrent une génération de nouvelles mines canadiennes près de la cadence pour laquelle elles ont été construites, et ils montrent pourquoi atteindre cette cadence est le début du travail plutôt que sa fin.

Ce que veut dire la capacité nominale, et pourquoi il faut des années pour l'atteindre

La capacité nominale est la cadence pour laquelle une usine de traitement a été conçue, habituellement exprimée en tonnes de minerai par jour ou par année. C'est un chiffre d'ingénierie, fixé dans l'étude de faisabilité avant la construction. Presque aucune nouvelle mine ne l'atteint le premier jour.

La montée en puissance est la période durant laquelle l'exploitant amène l'usine à cette cadence. Concasseurs, broyeurs, pompes et réservoirs de lixiviation doivent fonctionner ensemble à pleine charge, la fosse doit livrer assez de minerai de la bonne taille et de la bonne dureté, et les équipes doivent apprendre à connaître l'équipement. L'industrie considère qu'une mine a terminé sa montée en puissance quand elle maintient la capacité nominale pendant des mois, pas quand elle l'atteint une journée.

Le débit n'est qu'un des trois chiffres qui déterminent la quantité d'or produite. Les onces qu'une usine produit sont les tonnes traitées, multipliées par la teneur du minerai (grammes d'or par tonne), multipliées par le taux de récupération (la part de cet or que l'usine capte réellement). Une mine peut tourner à plein régime et rester sous son plan si le minerai est plus pauvre que modélisé ou si l'usine en récupère moins.

Côté : un mois record dans un trimestre stable

Côté est exploitée par IAMGOLD, qui en détient 70 pour cent; Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. détient le reste. L'usine est conçue pour 36,000 tonnes par jour, et dans sa mise à jour du 21 octobre, IAMGOLD a déclaré une moyenne de 37,100 en septembre.

La montée a pris plus de temps que prévu au départ. Dans une mise à jour d'octobre 2024, au début de la montée en puissance, IAMGOLD a déclaré environ 1.6 million de tonnes broyées ce trimestre-là et disait viser la capacité nominale en 2025.

Deux ans plus tard, l'usine a broyé 2,879,000 tonnes au troisième trimestre de 2026. Sur les 92 jours du trimestre, cela donne une moyenne d'environ 31,300 tonnes par jour, soit 87 pour cent de la capacité nominale, selon la division faite par la rédaction. Le record de septembre montre que l'usine peut tourner au-delà de sa conception.

IAMGOLD a donné deux raisons pour lesquelles le trimestre est resté à peu près au niveau du deuxième. L'usine a connu un arrêt annuel prolongé en août, et le concassage est passé entièrement à l'équipement de la société après la fin, en juin, du concassage confié à un entrepreneur.

La teneur était de 1.10 gramme par tonne, contre 1.12 au deuxième trimestre. La récupération est tombée à 90 pour cent, contre 93 pour cent aux deux premiers trimestres, ce que la société a attribué à un temps d'arrêt en début de trimestre sur l'un des deux Vertimills de l'usine, les grands broyeurs verticaux qui réduisent le minerai en poudre fine avant la lixiviation. Les travaux sur un troisième Vertimill ont commencé, et son installation est prévue au début de 2027.

Côté a produit 92,000 onces au trimestre, dont 64,400 reviennent à IAMGOLD.

La société a maintenu ses prévisions de 2026 pour la mine à 270,000 à 310,000 onces attribuables et a dit s'attendre à terminer à la limite inférieure de ces prévisions.

L'article de Maple du 22 octobre, Côté Gold Made 64,400 Ounces for IAMGOLD in the Third Quarter, en a fait le calcul : atteindre 270,000 demande environ 86,000 onces attribuables au quatrième trimestre, contre 64,400 au troisième.

La prochaine étape d'IAMGOLD est un plan minier et une estimation des réserves mis à jour au quatrième trimestre de 2026, suivis d'un rapport technique. La société a dit que le plan vise un traitement soutenu d'environ 40,000 tonnes par jour, environ 11 pour cent au-dessus de la conception d'origine.

Greenstone : près de la capacité nominale en tonnes, derrière le plan en récupération

Greenstone est la plus grande des trois par sa conception, à 27,000 tonnes par jour. Dans un communiqué d'août 2025, Equinox disait que Greenstone "approaches nameplate capacity" (traduction libre : s'approche de sa capacité nominale). Dans son communiqué du 30 mars de cette année sur les rapports techniques, elle décrivait sa priorité immédiate comme "achieving sustained nameplate milling capacity of 27,000 tonnes per day" (traduction libre : atteindre de façon soutenue la capacité nominale de broyage de 27,000 tonnes par jour).

Equinox a annoncé le 13 octobre que Greenstone avait traité 2,178,706 tonnes au troisième trimestre et produit 60,596 onces.

Réparti sur les 92 jours du trimestre, cela représente environ 23,700 tonnes par jour, à peu près 88 pour cent de la capacité nominale. Le minerai titrait 1.03 gramme par tonne.

Teneur et onces permettent ensemble un autre calcul. Le minerai traité à Greenstone contenait environ 72,000 onces d'or, de sorte que les 60,596 onces produites impliquent une récupération d'environ 84 pour cent. Le rapport technique de mars prévoit environ 87.5 pour cent sur la durée de vie de la mine. L'écart est une estimation de la rédaction à partir des chiffres publiés, et non un taux de récupération publié par Equinox pour le trimestre; la production trimestrielle peut aussi différer de l'or contenu dans le minerai traité à cause de l'or retenu dans le circuit.

Equinox a écrit dans son communiqué du 13 octobre que "both Valentine and Greenstone are positioned for stronger production through the remainder of 2026 and into 2027" (traduction libre : Valentine et Greenstone sont en position pour une production plus forte d'ici la fin de 2026 et en 2027).

Le rapport technique de mars prévoit en moyenne environ 320,000 onces par année à Greenstone au cours de la prochaine décennie, et évoque un potentiel de hausser la cadence de broyage vers 30,000 tonnes par jour.

Valentine : à sa capacité de conception en moins d'un an

Valentine est la plus jeune des trois. Equinox a annoncé le 28 août 2025 qu'elle avait commencé à traiter du minerai dans une usine de 2.5 millions de tonnes par année et disait s'attendre à ce que la mine atteigne sa capacité nominale au deuxième trimestre de 2026.

Au troisième trimestre, l'usine a traité 640,448 tonnes et produit 34,719 onces. Ramené à une année complète, ce tonnage représente environ 2.54 millions de tonnes, légèrement au-dessus de la capacité de conception.

Pour le trimestre, Valentine a tourné à peu près à sa capacité de conception. Le communiqué du 13 octobre ne dit pas si l'usine a atteint sa capacité nominale pour la première fois au deuxième trimestre, comme Equinox le prévoyait; le tonnage du troisième trimestre montre qu'elle y est maintenant.

"At Valentine, our mining initiatives are working: Q3 mill feed grade averaged over 1.8 g/t, another incremental step-up" (traduction libre : à Valentine, nos initiatives minières portent leurs fruits, la teneur d'alimentation de l'usine a dépassé en moyenne 1.8 g/t au troisième trimestre, une nouvelle progression), a dit la société dans son communiqué du 13 octobre. Les mêmes chiffres impliquent une récupération d'environ 93 pour cent, là encore un calcul de la rédaction.

Le plan de Valentine est de doubler. Le communiqué du 30 mars décrivait une deuxième phase portant l'usine à 5.0 millions de tonnes par année, la construction étant soumise à l'approbation du conseil d'administration et l'achèvement visé pour le second semestre de 2028. Avec la première phase, le rapport technique prévoit en moyenne environ 223,000 onces par année au cours de la prochaine décennie.

Ce que les trois ajoutent au Canada

Sources : communiqué d'IAMGOLD, 21 octobre 2026; communiqué d'Equinox Gold, 13 octobre 2026; capacités de conception d'IAMGOLD (15 octobre 2024) et d'Equinox (30 mars 2026 et 28 août 2025). Les moyennes quotidiennes et annuelles sont des calculs de la rédaction à partir des tonnes trimestrielles sur 92 jours.

Les trois ont produit ensemble environ 187,300 onces au trimestre, soit environ 5.8 tonnes d'or.

Ressources naturelles Canada a déclaré une production minière nationale de 200 tonnes en 2024, la dernière année complète publiée. Au rythme du troisième trimestre, les trois mines produiraient environ 23 tonnes par année, environ 12 pour cent de ce total national. La comparaison porte sur des années différentes et donne un ordre de grandeur, pas une prévision.

Le poids repose surtout sur l'Ontario, qui a produit 40 pour cent de l'or canadien en 2024, selon RNCan. Côté et Greenstone se trouvent toutes deux dans la province. Valentine est située hors des deux grandes provinces productrices, à Terre-Neuve-et-Labrador.

RNCan classait le Canada au quatrième rang mondial des producteurs d'or en 2024, avec 6.1 pour cent de la production minière, et évaluait la production d'or canadienne de cette année-là à C$16.9 milliards.

Pour les deux sociétés, les montées en puissance portent leurs prévisions. L'article de Maple du 23 octobre, Equinox Gold's Canadian Mines Made 59% of Its Third-Quarter Gold, montrait quelle part du trimestre d'Equinox venait de Greenstone, de Valentine et de Musselwhite, la mine ontarienne acquise avec Orla Mining.

Equinox a dit le 13 octobre qu'elle demeure en voie d'atteindre ses prévisions de 2026 mises à jour de 870,000 à 920,000 onces.

Ce qu'une mine à pleine cadence doit encore démontrer

Atteindre la capacité nominale règle la première question d'ingénierie et ouvre les suivantes. Chacune des trois en est à un point différent. Pour Côté, la question est la récupération et le passage à 40,000 tonnes par jour, que le plan mis à jour attendu ce trimestre exposera. À Greenstone, ce sont les derniers 12 pour cent du débit et l'écart entre la récupération implicite et celle prévue. À Valentine, il s'agit de savoir si les gains de teneur se poursuivent et si la deuxième phase est approuvée et construite selon l'échéancier.

Rien de cela ne change ce que le troisième trimestre a montré. Ces trois mines tournent près de la cadence pour laquelle elles ont été construites, entre un an et deux ans et demi après le passage de leur premier minerai dans l'usine.

Les prochains chiffres arrivent bientôt : IAMGOLD publie ses résultats financiers du troisième trimestre le 5 novembre, Equinox le 9 novembre, et le plan minier mis à jour de Côté est attendu avant la fin de l'année.