Derrière le mot encourageant chez Myriad Uranium : 83.9 pour cent de l'uranium dans 29.3 pour cent de la roche

Environ 50 kilogrammes de carotte de forage provenant du gisement Canning, dans le centre du Wyoming, ont été concassés, mélangés à de l'eau et projetés contre eux-mêmes sous pression. La majeure partie de l'uranium qu'ils contenaient s'est retrouvée dans moins du tiers de la roche.

Myriad Uranium Corp. (CSE: M; OTCQB: MYRUF; FSE: C3Q) a publié ce résultat le 22 septembre 2026. Les essais ont été réalisés par DISA Uranium Corporation, de Casper au Wyoming, sur un composite prélevé dans les forages de 2024 de Myriad à Canning, et la matière provenait du projet d'uranium Copper Mountain de la société.

Les communiqués qui placent le mot "encouraging" dans leur titre retiennent d'ordinaire les chiffres qui permettraient de le vérifier. Celui-ci ne le fait pas.

Ce que l'ablation en suspension à haute pression fait à la roche

L'ablation est un procédé mécanique, non chimique. Le minerai concassé est mélangé à de l'eau, et deux jets de cette suspension sont projetés l'un contre l'autre sous pression. Les particules se rompent le long de leurs limites de grains naturelles plutôt que d'être broyées au hasard, et dans un gisement d'uranium encaissé dans le grès, l'uranium se tient surtout sous forme d'enduits et de ciments à l'extérieur des grains de sable plutôt qu'à l'intérieur. En détachant ces enduits, l'uranium se rapporte à la fraction fine tandis que le sable nettoyé se rapporte à la fraction grossière.

C'est pour cela que le procédé s'applique à ce type de gisement et non à d'autres. Il agit sur la géométrie de l'endroit où se loge le métal. Si l'uranium était enfermé à l'intérieur des grains, l'ablation déplacerait de la masse et rien de plus.

Le gain pratique, c'est la masse. La lixiviation, en tas ou en cuve, coûte de l'argent par tonne traitée. Une étape qui écarte les deux tiers du tonnage sous forme de sable propre avant même l'achat du moindre acide change le dénominateur de tous les coûts ultérieurs.

Ce que l'essai a rapporté

DISA a traité le composite à trois intervalles d'ablation et Energy Labs, un laboratoire tiers, a analysé les produits. L'alimentation titrait 306 ppm d'uranium. La fraction grossière nettoyée est revenue à 128 ppm, 78 ppm et 37 ppm aux trois intervalles, soit une réduction de 74.5 à 87.9 pour cent dans la matière destinée à être rejetée. Le concentré de fines est revenu à 929 ppm, 977 ppm et 593 ppm.

Exprimé en répartition, 83.9 pour cent de l'uranium s'est rapporté à 29.3 pour cent de la masse au premier intervalle, et 90.6 pour cent à 37.5 pour cent au second. Le communiqué fait aussi état de réductions de la radioactivité dans le rejet grossier : activité du radium-226 en baisse de 78.8 pour cent et thorium-230 en baisse de 83.5 pour cent. Ces deux isotopes sont ce qui fait des résidus miniers d'uranium un problème de gestion à long terme, de sorte que les abaisser dans la fraction rejetée est un fait de nature réglementaire autant que métallurgique.

Une distinction technique doit être tenue. Les résultats de l'essai sont exprimés en parties par million d'uranium. Les résultats de forage de Myriad sur le même projet sont publiés en parties par million d'eU₃O₈, soit un équivalent oxyde d'uranium estimé à partir d'une sonde gamma en trou plutôt que dosé chimiquement. Ce sont deux mesures différentes de composés différents, qui ne peuvent être mises côte à côte sans conversion, et le communiqué du 22 septembre ne fait pas cette conversion.

L'affirmation d'un facteur trois du chef de la direction résiste à l'arithmétique

Thomas Lamb, chef de la direction, a décrit le procédé comme capable de "reduce rock mass by about 70%, while producing a 3-fold increase in grade" (traduction libre : réduire la masse de roche d'environ 70 pour cent tout en produisant une multiplication par 3 de la teneur). Chacune des affirmations de cette phrase est vérifiable à partir de chiffres du même communiqué, ce qui n'est pas toujours vrai du résumé d'un chef de la direction.

L'affirmation sur la masse est directe : 100 pour cent moins 29.3 pour cent donne un rejet de 70.7 pour cent. L'affirmation sur la teneur est 929 divisé par 306, soit 3.04 fois. Un contrôle croisé se fait dans l'autre sens et concorde approximativement : placer 83.9 pour cent d'une alimentation à 306 ppm dans 29.3 pour cent de la masse implique un concentré proche de 876 ppm, contre les 929 ppm publiés. L'écart de six pour cent est le genre de différence qui vient des arrondis et de produits rapportés à des intervalles différents, et le communiqué ne présente pas la réconciliation.

Ce que cette arithmétique ne fait pas, c'est fonder une économie. Un concentré à 929 ppm représente environ 0.09 pour cent d'uranium. C'est trois fois mieux que 306 ppm, et cela reste une alimentation à faible teneur selon les normes de l'industrie de l'uranium, où le minerai du bassin de l'Athabasca se mesure en points de pourcentage entiers.

Quatre-vingt-dix pour cent, c'est ce que l'ablation a revendiqué ailleurs

Le point de comparaison utile est la documentation sur l'ablation déposée auprès de la Nuclear Regulatory Commission des États-Unis. Un livre blanc sur la technologie d'ablation appliquée aux ressources d'uranium décrit une unité expérimentale d'une demi-tonne à l'heure rejetant environ 90 pour cent de la masse de minerai d'origine et rapportant jusqu'à 95 pour cent de l'uranium au concentré, avec des résultats expérimentaux allant de 80 à 99 pour cent de récupération et "an approximate ten times increase in the concentration of uranium" (traduction libre : une multiplication approximative par dix de la concentration d'uranium).

Les chiffres de Myriad sont en deçà sur les deux axes : environ 70 pour cent de rejet de masse contre 90, et un facteur d'enrichissement d'environ trois contre dix. La comparaison a de vraies limites et elles doivent être énoncées avec elle. Le livre blanc décrit un autre gisement, une autre machine et une unité expérimentale, et il indique clairement que la technologie n'a pas été prouvée à l'échelle de la production. La performance de l'ablation dépend de la façon dont l'uranium se loge dans la roche en question, de sorte qu'un ratio plus faible à Canning est un fait qui concerne Canning, et non un verdict sur la méthode.

Cela donne tout de même la direction de l'optimisation. La recommandation de DISA elle-même, selon le communiqué, est de poursuivre les essais à plus grande échelle pour améliorer la libération sélective. C'est la société qui dit la même chose : ce résultat est un point de départ sur une courbe, pas un plateau.

Un composite de 50 kilogrammes se situe bas sur l'échelle de la preuve

Les travaux métallurgiques comportent des étapes, et elles ne sont pas interchangeables. Un essai de laboratoire sur un composite établit qu'un procédé réagit sur un échantillon. Un programme en circuit fermé ou pilote sur des tonnes de matière établit qu'il réagit de façon constante et à un certain débit. Une étude d'ingénierie établit ce qu'il coûte. Myriad dispose de la première des trois.

L'échantillon doit lui aussi être pris pour ce qu'il est. Environ 50 kilogrammes tirés de carottes de 2024 à Canning forment un composite, et le communiqué n'indique pas s'il a été assemblé pour représenter l'éventail des teneurs et des lithologies du gisement ou prélevé dans des intervalles favorables. Cette distinction gouverne la portée des récupérations, et elle n'est pas tranchée dans le document.

La situation des ressources en dessous est la réserve la plus large, et Myriad l'énonce elle-même : une personne qualifiée n'a pas effectué suffisamment de travaux pour classer les estimations historiques de Copper Mountain comme des ressources minérales actuelles, et la société ne les traite pas comme telles. Les chiffres historiques du projet, soit 26.63 millions de livres d'eU₃O₈ dans 48.95 millions de tonnes à Copper Mountain et 1.44 million de livres dans 3.07 millions de tonnes à Gem depuis 1979, sont du contexte, non un tonnage sur lequel quiconque peut s'appuyer.

George van der Walt, MSc., Pr.Sci.Nat., FGSSA, consultant principal chez The MSA Group, est nommé comme la personne qualifiée ayant revu le contenu technique du communiqué du 22 septembre 2026.

Le bilan et l'endroit où le titre se négocie

Myriad a mené à terme son passage à la pleine propriété de Copper Mountain le 21 août 2026 en acquérant Rush Rare Metals, après avoir acquis des participations par étapes au titre d'une convention d'option datée du 18 octobre 2023. Maple a rapporté cette séquence le 21 septembre 2026 et rien depuis ne l'a modifiée.

Le titre de la société a clôturé à C$0.42 le 22 septembre 2026, en baisse de 0.8 de cent ou 1.8 pour cent, sur 101,170 actions contre une moyenne de 160,532 actions sur 30 jours, soit environ 0.63 fois la normale, pour une valeur boursière d'environ C$56.99 millions (QuoteMedia, différé de 15 minutes, données de marché secondaires). Le même fil portait 135.68 millions d'actions en circulation; le texte de Maple du 21 septembre faisait état de 140,773,948 actions, avec 50,942,283 de plus réservées aux fins d'émission, et l'écart entre les deux décomptes n'est tranché par aucun dépôt public disponible. Les données de marché montraient une trésorerie de C$8.81 millions contre des passifs de C$365,783 à la date de clôture d'exercice du 30 avril 2026. SEDAR+ n'était pas consultable au moment de la rédaction, de sorte que ces chiffres de bilan ne sont pas vérifiés auprès des états déposés depuis.

La ligne allemande est FSE: C3Q, WKN A3D1E0, ISIN CA62857Y1097, selon le registre d'inscription de la Bourse de Francfort et le texte de présentation de la société. Le volume se trouve sur l'inscription canadienne.

Ce qu'un communiqué de procédé peut et ne peut pas déplacer

Un résultat métallurgique est l'un des rares types de nouvelles capables de changer un projet d'uranium à faible teneur sans qu'un mètre de plus soit foré, parce qu'il agit sur le coût plutôt que sur le tonnage. Myriad dispose d'une première réponse chiffrée sur un type de roche où la physique de la méthode devrait fonctionner, et elle a publié les récupérations plutôt que l'adjectif.

Le gisement auquel ces récupérations s'appliqueraient demeure un ensemble de chiffres de 1979 que personne n'a recertifiés.

Transparency note > Note de transparence. Ce texte est une analyse de diligence raisonnable indépendante et un article d'opinion éditoriale produits par la rédaction de The Maple Markets. Il n'est ni commandité, ni promu, ni commandé, et aucune rémunération d'aucune sorte n'a été reçue de Myriad Uranium Corp. (CSE: M), Rush Rare Metals Corp. ni de toute partie agissant en leur nom. L'analyse repose sur l'information publique disponible à la date de publication; chaque chiffre est attribué à sa source primaire. The Maple Markets et ses auteurs peuvent détenir des positions dans les titres mentionnés; rien dans ce texte ne constitue une recommandation d'achat, de vente ou de conservation d'un titre, et les lecteurs ne doivent pas y voir un conseil en placement. L'information divulguée par le passé ne garantit pas les résultats futurs. Cette édition est une traduction de l'original anglais; en cas de divergence, la version anglaise prévaut. Politiques : Normes éditoriales · Avis financier.