Hinter dem Wort Encouraging bei Myriad Uranium: 83.9 Prozent des Urans in 29.3 Prozent des Gesteins

Rund 50 Kilogramm Bohrkern aus der Lagerstätte Canning im Zentrum Wyomings wurden zerkleinert, mit Wasser vermischt und unter Druck gegen sich selbst geschossen. Der größte Teil des darin enthaltenen Urans landete in weniger als einem Drittel des Gesteins.

Myriad Uranium Corp. (CSE: M; OTCQB: MYRUF; FSE: C3Q) meldete dieses Ergebnis am 22. September 2026. Die Tests führte die DISA Uranium Corporation aus Casper, Wyoming, an einer Sammelprobe aus Myriads Bohrungen von 2024 auf Canning durch, und das Material stammt vom Uranprojekt Copper Mountain des Unternehmens.

Mitteilungen mit dem Wort "encouraging" in der Überschrift lassen die Zahlen, mit denen sich das prüfen ließe, üblicherweise weg. Diese nicht.

Was High-Pressure Slurry Ablation mit Gestein macht

Ablation ist ein mechanisches und kein chemisches Verfahren. Zerkleinertes Erz wird mit Wasser vermischt, und zwei Ströme dieser Trübe werden unter Druck aufeinander geschossen. Die Partikel brechen entlang ihrer natürlichen Korngrenzen statt willkürlich, und in einer sandsteingebundenen Uranlagerstätte sitzt das Uran überwiegend als Überzug und Zement außen auf den Sandkörnern statt in ihnen. Schlägt man die Überzüge ab, geht das Uran in die feine Fraktion und der gereinigte Sand in die grobe.

Deshalb wird das Verfahren auf diesen Lagerstättentyp angewandt und nicht auf andere. Es wirkt über die Geometrie dessen, wo das Metall sitzt. Säße das Uran in den Körnern, würde Ablation Masse umverteilen und sonst nichts.

Der praktische Gewinn ist Masse. Laugung, ob im Haufen oder im Tank, kostet Geld je behandelter Tonne. Ein Schritt, der zwei Drittel der Tonnage als sauberen Sand verwirft, bevor Säure gekauft wird, verändert den Nenner jeder späteren Kostenrechnung.

Was der Test berichtet hat

DISA fuhr die Sammelprobe in drei Ablationsintervallen, und Energy Labs, ein externes Labor, analysierte die Produkte. Die Aufgabe wurde mit 306 ppm Uran analysiert. Die gereinigte grobe Fraktion kam in den drei Intervallen mit 128 ppm, 78 ppm und 37 ppm zurück, ein Rückgang von 74.5 bis 87.9 Prozent in dem Material, das verworfen werden soll. Das Feinkonzentrat kam mit 929 ppm, 977 ppm und 593 ppm zurück.

Als Aufteilung ausgedrückt gingen im ersten Intervall 83.9 Prozent des Urans in 29.3 Prozent der Masse und im zweiten 90.6 Prozent in 37.5 Prozent. Die Mitteilung nennt außerdem eine geringere Radioaktivität im groben Abgang: die Aktivität von Radium-226 um 78.8 Prozent gesunken, die von Thorium-230 um 83.5 Prozent. Diese beiden Isotope machen Uranbergbauabfall zu einem langfristigen Problem, ihre Absenkung in der verworfenen Fraktion ist also ebenso ein Genehmigungs- wie ein Aufbereitungsbefund.

Eine technische Unterscheidung muss dabei bestehen bleiben. Die Testergebnisse sind in Teilen je Million Uran ausgedrückt. Myriads Bohrergebnisse vom selben Projekt werden in Teilen je Million eU₃O₈ berichtet, also Uranoxid-Äquivalent, das aus einer Gammasonde im Bohrloch abgeleitet und nicht chemisch analysiert wird. Das sind zwei verschiedene Messungen zweier verschiedener Verbindungen, die ohne Umrechnung nicht nebeneinandergestellt werden können, und die Mitteilung vom 22. September nimmt diese Umrechnung nicht vor.

Die Aussage des Chief Executive Officer zur Verdreifachung hält der Rechnung stand

Thomas Lamb, der Chief Executive Officer, beschrieb das Verfahren als eines, das "reduce rock mass by about 70%, while producing a 3-fold increase in grade" könne (sinngemäß: die Gesteinsmasse um rund 70 Prozent verringern und dabei den Gehalt verdreifachen).

Jede Aussage dieses Satzes lässt sich an Zahlen derselben Mitteilung prüfen, was bei der Zusammenfassung eines Chief Executive Officer nicht immer der Fall ist.

Die Angabe zur Masse ist direkt: 100 Prozent minus 29.3 Prozent sind eine Abweisung von 70.7 Prozent. Die Angabe zum Gehalt ist 929 geteilt durch 306, also das 3.04-Fache. Eine Gegenprobe in die andere Richtung geht ungefähr auf: 83.9 Prozent einer Aufgabe mit 306 ppm in 29.3 Prozent der Masse ergeben rechnerisch ein Konzentrat nahe 876 ppm gegenüber den berichteten 929 ppm. Die Abweichung von sechs Prozent ist die Art Differenz, die aus Rundungen und aus Produkten unterschiedlicher Intervalle entsteht, und die Mitteilung legt die Abstimmung nicht dar.

Was diese Rechnung nicht leistet, ist ein Nachweis der Wirtschaftlichkeit. Ein Konzentrat mit 929 ppm entspricht rund 0.09 Prozent Uran. Das ist um den Faktor drei besser als 306 ppm und bleibt nach den Maßstäben der Uranindustrie eine geringhaltige Aufgabe, in der Erz im Athabasca-Becken in ganzen Prozentpunkten gemessen wird.

Neunzig Prozent hat Ablation andernorts beansprucht

Der brauchbare Vergleichsmaßstab ist die bei der United States Nuclear Regulatory Commission eingereichte Literatur zur Ablation. Ein White Paper zur Anwendung der Ablationstechnologie auf Uranvorkommen beschreibt eine experimentelle Anlage mit einer halben Tonne je Stunde, die rund 90 Prozent der ursprünglichen Erzmasse abweist und bis zu 95 Prozent des Urans in das Konzentrat bringt, bei experimentellen Ergebnissen zwischen 80 und 99 Prozent Ausbringung und "an approximate ten times increase in the concentration of uranium" (sinngemäß: einer etwa zehnfachen Erhöhung der Urankonzentration).

Myriads Zahlen liegen auf beiden Achsen darunter: rund 70 Prozent Massenabweisung gegenüber 90 und etwa das Dreifache an Anreicherung gegenüber dem Zehnfachen. Der Vergleich hat echte Grenzen, und sie gehören dazu genannt. Das White Paper beschreibt eine andere Lagerstätte, eine andere Maschine und eine experimentelle Anlage, und es hält ausdrücklich fest, dass die Technologie im Produktionsmaßstab nicht nachgewiesen ist. Die Leistung der Ablation hängt davon ab, wie das Uran im jeweiligen Gestein sitzt, ein niedrigeres Verhältnis auf Canning ist also eine Aussage über Canning und kein Urteil über das Verfahren.

Die Richtung für die Optimierung setzt es gleichwohl. DISAs eigene Empfehlung lautet laut Mitteilung, weitere Tests im größeren Maßstab durchzuführen, um die selektive Freilegung zu verbessern. Das Unternehmen sagt damit dasselbe: Dieses Ergebnis ist ein Ausgangspunkt auf einer Kurve, kein Plateau.

Eine Sammelprobe von 50 Kilogramm steht weit unten auf der Beweisleiter

Metallurgische Arbeit hat Stufen, und sie sind nicht austauschbar. Ein Labortest an einer Sammelprobe belegt, dass ein Verfahren auf eine Probe anspricht. Ein Locked-Cycle- oder Pilotprogramm an Tonnen Material belegt, dass es gleichmäßig und mit Durchsatz anspricht. Eine ingenieurtechnische Studie belegt, was es kostet. Myriad hat die erste dieser drei Stufen.

Auch die Probe gehört so gelesen, wie sie ist. Rund 50 Kilogramm aus Bohrkern von 2024 auf Canning sind eine Sammelprobe, und die Mitteilung sagt nicht, ob sie die Bandbreite der Gehalte und Gesteinsarten der Lagerstätte abbilden sollte oder aus günstigen Abschnitten gewählt wurde. Diese Unterscheidung bestimmt, wie weit die Ausbringungen tragen, und das Dokument löst sie nicht auf.

Die Ressourcenlage darunter ist die größere Einschränkung, und Myriad benennt sie selbst: Eine Qualified Person hat nicht genug Arbeit geleistet, um die historischen Schätzungen für Copper Mountain als aktuelle Mineralressourcen einzustufen, und das Unternehmen behandelt sie nicht als solche. Die historischen Zahlen des Projekts, 26.63 Millionen Pfund eU₃O₈ in 48.95 Millionen Tonnen für Copper Mountain insgesamt und 1.44 Millionen Pfund in 3.07 Millionen Tonnen auf Gem aus dem Jahr 1979, sind Kontext und keine Tonnage, auf die sich jemand stützen darf.

George van der Walt, MSc., Pr.Sci.Nat., FGSSA, Principal Consultant bei The MSA Group, wird als Qualified Person genannt, der den technischen Inhalt der Mitteilung vom 22. September 2026 geprüft hat.

Die Bilanz und wo die Aktie gehandelt wird

Myriad schloss den Übergang zum vollständigen Eigentum an Copper Mountain am 21. August 2026 mit der Übernahme von Rush Rare Metals ab, nachdem es sich aus einer Optionsvereinbarung vom 18. Oktober 2023 stufenweise eingekauft hatte. Maple berichtete diese Abfolge am 21. September 2026, und seither hat sich daran nichts geändert.

Die Aktie schloss am 22. September 2026 bei C$0.42, ein Minus von drei viertel Cent oder 1.75 Prozent, bei 72,490 Stück gegenüber einem 30-Tage-Durchschnitt von 160,532 Stück, rund dem 0.45-Fachen des Normalen (Schlusskursdaten der Börse, 15 Minuten verzögert). Der Notierungseintrag der Canadian Securities Exchange führt 140,803,948 ausgegebene und ausstehende Aktien sowie weitere 50,912,283 zur Ausgabe reservierte, was die Marktkapitalisierung zu diesem Schlusskurs auf rund C$59.1 Millionen bringt. Maples Beitrag vom 21. September nannte 140,773,948 Aktien und 50,942,283 reservierte; beide Zahlen haben sich also leicht bewegt, und keine der Abweichungen wird durch eine zum Zeitpunkt der Erstellung verfügbare Einreichung erklärt. Marktdaten wiesen zum Geschäftsstichtag 30. April 2026 liquide Mittel von C$8.81 Millionen gegenüber Verbindlichkeiten von C$365,783 aus. SEDAR+ war zum Zeitpunkt der Erstellung nicht lesbar, diese Bilanzzahlen sind daher nicht gegen seither eingereichte Abschlüsse geprüft.

Die deutsche Linie ist FSE: C3Q, WKN A3D1E0, ISIN CA62857Y1097, laut dem Notierungseintrag der Frankfurter Wertpapierbörse und dem Boilerplate der eigenen Mitteilung. Das Volumen liegt auf der kanadischen Notierung.

Was eine Aufbereitungsmitteilung bewegen kann und was nicht

Ein metallurgisches Ergebnis gehört zu den wenigen Nachrichten, die ein geringhaltiges Uranprojekt verändern können, ohne dass ein weiterer Meter gebohrt wird, weil es an den Kosten ansetzt und nicht an der Tonnage. Myriad hat eine bezifferte erste Antwort an einem Gesteinstyp, bei dem die Physik des Verfahrens funktionieren sollte, und hat die Ausbringungen veröffentlicht statt des Adjektivs.

Die Lagerstätte, auf die diese Ausbringungen angewandt würden, ist weiterhin ein Satz Zahlen aus dem Jahr 1979, den niemand neu zertifiziert hat.

Transparency note > Transparenzhinweis. Dieser Beitrag ist eine unabhängige Due-Diligence-Analyse und ein redaktioneller Meinungsbeitrag der Redaktion von The Maple Markets. Er ist nicht gesponsert, nicht beworben und nicht in Auftrag gegeben, und es wurde keinerlei Vergütung von Myriad Uranium Corp. (CSE: M), Rush Rare Metals Corp. oder einer in deren Auftrag handelnden Partei entgegengenommen. Die Analyse beruht auf den zum Veröffentlichungsdatum öffentlich verfügbaren Offenlegungen; jede Zahl ist ihrer Primärquelle zugeordnet. The Maple Markets und die Autorinnen und Autoren können Positionen in den genannten Wertpapieren halten; nichts in diesem Beitrag ist eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers, und Leserinnen und Leser sollten ihn nicht als Anlageberatung verstehen. Vergangene Offenlegungen sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Diese Ausgabe ist eine Übersetzung des englischen Originals; bei Abweichungen gilt die englische Fassung. Richtlinien: Redaktionelle Standards · Finanzhinweis.