Skip to main content
The Maple Markets
MB

Marc Belzile

Energy and Real Estate Correspondent · 15 years in energy finance

Sign in to follow

Marc follows oil sands producers, midstream operators and Canadian REITs, with an emphasis on cash flow and balance sheets.

Beats: Energy, Real Estate

Author standards

Published work

Macro

Eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt trifft auf Kanadas letzte große Welle von Hypothekenverlängerungen

Die Bank of Canada hat ihren Leitzins am 28. Oktober auf 2.5 Prozent angehoben, die erste Erhöhung seit 2023. Bei Hypothekenschuldnern kommt die Änderung auf zwei verschiedenen Wegen an: an den Prime-Satz gebundene variable Kredite passen sich sofort an, Festzinsverlängerungen folgen der Rendite fünfjähriger Anleihen. Die Bank schätzt, dass die letzte große Gruppe von Verlängerungen aus der Pandemiezeit, rund 12 Prozent aller Hypotheken, mit um etwa 15 Prozent höheren Raten rechnen muss und dass sie bis zur zweiten Jahreshälfte 2027 nahezu vollständig verlängert sein wird.

Von Marc Belzile7 min Lesezeit

Macro

Kanadas Wirtschaft stagnierte im August, und der Loonie beendete den Oktober fester

Das reale Bruttoinlandsprodukt war im August 2026 im Wesentlichen unverändert, wie Statistics Canada am 30. Oktober 2026 mitteilte, der zweite Monat in Folge ohne Veränderung, und lag 1.5 Prozent über dem August 2025. Eine Schnellschätzung zeigt für September einen Rückgang um 0.1 Prozent, womit das Wachstum im dritten Quartal laut der Behörde bei 0.3 Prozent liegt. Der kanadische Dollar war am 30. Oktober nach dem Tagesdurchschnitt der Bank of Canada US$0.7163 wert, mehr als bei seinem Jahrestief 2026 von US$0.7007 am 9. Oktober, und die Renditen 2-jähriger und 10-jähriger kanadischer Benchmark-Staatsanleihen lagen am 29. Oktober bei 3.36 und 3.84 Prozent.

Von Marc Belzile9 min Lesezeit

Markets

Aritzias Fünfjahresplan soll den Umsatz bis zum Geschäftsjahr 2032 ungefähr verdoppeln

Aritzia Inc. (TSX: ATZ) hat am 27. Oktober 2026 einen strategischen Fünfjahresplan vorgestellt, der bis zum Geschäftsjahr 2032 einen Nettoumsatz von C$9.5 Milliarden bis C$10.5 Milliarden und eine bereinigte EBITDA-Marge von 21 Prozent anpeilt. Der Plan sieht 220 Boutiquen vor, 12 bis 14 neue Boutiquen pro Jahr in den USA, rund C$4.1 Milliarden bis C$4.5 Milliarden digitalen Umsatz in Nordamerika, rund C$1.5 Milliarden aus neuen Produkten und bis zu C$500 Millionen aus Märkten außerhalb Nordamerikas, dazu Aktienrückkäufe von rund C$2 Milliarden über fünf Jahre.

Von Marc Belzile7 min LesezeitATZ.TO

Mining & Energy

Teck berichtet am Donnerstag: Streik in der Mine hinter 30 Prozent des Kupfers im ersten Halbjahr

Teck Resources legt seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 am Donnerstag, dem 29. Oktober, vor Handelsbeginn an der TSX vor. Das Quartal endete am 30. September, dem Tag, an dem der Tarifvertrag für Highland Valley Copper auslief. United Steelworkers Local 7619 trat am 24. Oktober in den Streik, und Teck erklärte, die Mine in British Columbia laufe mit verringerter Kapazität. Die Mitteilung ist die erste planmäßige Aktualisierung von Teck seither zur Kupferprognose 2026, zu Quebrada Blanca in Chile und zur anstehenden Fusion mit Anglo American.

Von Marc Belzile9 min LesezeitTECK-B.TO

Markets

Aritzia aus Vancouver erreichte sein Umsatzziel für 2027 ein Jahr früher

Aritzia, 1984 in Vancouver gegründet, erreichte das Umsatzziel seines Plans vom Oktober 2022 für das Geschäftsjahr 2027 ein Jahr früher, mit C$3.70 Milliarden Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2026, und erwartet für das Geschäftsjahr 2027 nun C$4.78 Milliarden bis C$4.88 Milliarden. Den nächsten langfristigen Plan stellt das Unternehmen an einem Investor Day am 27. Oktober 2026 vor. Der Nettoumsatz in Kanada stieg im Quartal bis zum 30. August 2026 um 19.8 Prozent auf C$390.4 Millionen, stärker als die 5.5 Prozent, die Statistics Canada für Bekleidungshändler im Juli meldete. Der Ausblick enthält die Zollrückerstattung des Quartals von C$97.4 Millionen nicht.

Von Marc Belzile9 min LesezeitATZ.TO

Macro

Ein schwächerer Loonie senkt die Kosten der Goldförderung in Kanada

Gold wird in US-Dollar gehandelt, doch eine Mine in Ontario, Quebec oder Nunavut bezahlt einen großen Teil ihrer Rechnungen in kanadischen Dollar. Bei einem Kurs der Bank of Canada von 1.4154 kanadischen Dollar je US-Dollar am 16. Oktober, gegenüber den 1.36 von Agnico Eagle und den 1.34 von Equinox Gold in ihren Prognosen für 2026, ergibt jeder kanadische Dollar an Kosten rund 4 bis 5 Prozent weniger US-Dollar. Absicherungsgeschäfte, Förderabgaben und Diesel fangen einen Teil des Effekts ab, und Minen außerhalb Kanadas profitieren gar nicht.

Von Marc Belzile6 min Lesezeit

macro

Kanadische Bergbaukonzerne produzierten mehr Metall als sie verkauften

Bergbau- und Metallwerte belegten 26 der 47 Plätze auf den kanadischen Gewinner- und Verlisterlisten dieser Woche, und zwei Produktionsmitteilungen des Quartals trugen dasselbe stille Merkmal: Es kam mehr Metall aus dem Boden als über die Bücher ging. DPM Metals produzierte im September-Quartal rund 97,000 Goldäquivalenzunzen und verkaufte rund 77,000. Ivanhoe Mines hielt zum Quartalsende etwa 43,000 Tonnen unverkauftes Kupfer, nach etwa 40,000. Keine der beiden Lücken ist ein Nachfrageproblem, und nur eine von ihnen schliesst sich von selbst.

Von Marc Belzile9 min Lesezeit

Canadian Markets

C$97 Millionen Zollrückerstattungen stecken in Aritzias Rekordmarge

Aritzia hat die Zahlen zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 am 8. Oktober 2026 nach Börsenschluss vorgelegt. Der Nettoumsatz stieg um 44.1 Prozent auf C$1.17 Milliarden, die vergleichbaren Umsätze um 34.5 Prozent. In der ausgewiesenen Bruttomarge von 57.1 Prozent stecken C$97.4 Millionen an Zollrückerstattungen; ohne sie liegt die Marge bei 48.7 Prozent. Das Unternehmen hob seinen Jahresausblick an, der weitere Rückerstattungen ausdrücklich nicht enthält. Die Aktie schloss am 9. Oktober bei C$146.91, ein Plus von 20.5 Prozent.

Von Marc Belzile6 min LesezeitATZ.TO

macro

Kanadas Bergbauunternehmen halten C$241 Milliarden an Vermögenswerten im Ausland

Fünf der Unternehmen, über die The Maple Markets in dieser Woche berichtet hat, graben in Niger, Japan, Marokko, im Kongo und in Oregon, und alle beschaffen ihr Kapital in Kanada. Natural Resources Canada zählt zum Ende des Jahres 2024 C$240,565 Millionen kanadische Bergbau-Vermögenswerte im Ausland gegenüber C$111,982 Millionen im Inland. Wo das Geld notiert ist und wo das Gestein liegt, sind zwei getrennte Fragen geworden, und ein schwächerer Loonie hat die ausgewiesene Gesamtsumme um 4.6 Prozentpunkte geschmeichelt.

Von Marc Belzile7 min Lesezeit

macro

Kinross hebt die Kosten je Unze um acht Prozent an, und die Rechnung zeigt auf den Nenner

Kinross Gold hat am 23. September 2026 in einer einzigen Mitteilung die Produktionsprognose für 2026 gesenkt und die Prognose für die All-in Sustaining Cost erhöht. Die Kostenkennzahl steigt von rund US$1,730 je Unze auf US$1,850 bis US$1,900 je Unze. Hält man die im Februar implizierten Gesamtkosten konstant und teilt sie durch die neue Unzenzahl, ergeben sich US$1,870 je Unze, also ein Wert innerhalb der neuen Spanne. Genau das macht eine Kostenkennzahl je Unze, wenn die Unzen fehlen.

Von Marc Belzile8 min LesezeitXGD.TO

Economy

Vier in Kanada notierte Unternehmen meldeten diese Woche Staatsgeld, und keiner der Beträge war Bargeld

Zwischen dem 15. und dem 18. September 2026 meldeten Conifex Timber, Global Atomic, First Phosphate und Bitterroot Resources jeweils, dass eine Regierung Geld hinter sie gestellt hat: bis zu C$30 Millionen, US$414.2 Millionen, US$212.5 Millionen und bis zu US$5.22 Millionen. Vier Meldungen, vier Instrumente, und keines davon ist eine Überweisung. Was ein Darlehensvertrag, eine bedingte Zusage, eine Exportkredit-Unterstützungserklärung und eine Kostenteilungszusage jeweils verpflichten, und was zutreffen muss, bevor das Geld ankommt.

Von Marc Belzile9 min Lesezeit

markets

Conifex hat ein Bundesdarlehen von bis zu C$30 Millionen und eine Marktkapitalisierung von C$5.1 Millionen

Conifex Timber Inc. (TSX: CFF) teilte am 18. September 2026 mit, ein Large Enterprise Tariff Loan von bis zu C$30 Millionen der kanadischen Bundesregierung erhalten zu haben, mit siebenjähriger Laufzeit und besichert durch nahezu das gesamte Vermögen. Die Aktie schloss bei C$0.125, ein Plus von 38.9 Prozent. Zum 30. Juni 2026 standen C$1.3 Millionen freier Liquidität C$101.8 Millionen Schulden und ein Hinweis auf die Fortführungsprämisse gegenüber.

Von Marc Belzile6 min LesezeitCFF.TO

Canadian Markets

Planet Ventures fiel auf fünf Cent, zwei Tage vor einer Zusammenlegung, die nichts verändert

Planet Ventures Inc. (CSE: PXI) fiel am 16. September 2026 um 16.7 Prozent auf C$0.05, bei rund dem 37-Fachen des Durchschnittsvolumens und ohne Mitteilung an diesem Tag. Hinter der Bewegung stehen eine Bezugsrechtsemission, die am 1. September 152,244,604 Aktien zu einem Cent ausgab, eine Aktienzusammenlegung fünf zu eins mit Wirkung zum 18. September und ein Jahr, in dem die offengelegten Beteiligungen kleiner ausfielen als das offengelegte Budget für Investor-Awareness.

Von Marc Belzile7 min LesezeitPXI.CN

Economy

Vier der stärksten Kursverluste an der Börse Toronto in dieser Woche waren Fonds, und drei davon hielten eine einzige Aktie

Am 9. September 2026 waren vier der zehn größten Kursverluste an der Börse Toronto börsengehandelte Fonds. Drei davon halten nichts außer Shopify und fielen am selben Tag um 27.83, 14.97 und 14.90 Prozent, bezogen auf dasselbe Unternehmen. Ein vierter, ein Anleihefonds mit fester Fälligkeit, hatte fünf Sitzungen zuvor auf 2,000 Units einen Kursgewinn von 38.59 Prozent gedruckt und gab ihn vollständig wieder ab. Hier steht, was jede dieser Zahlen tatsächlich gemessen hat und wo der Anbieter die Zahl veröffentlicht, die kein Kurs ist.

Von Marc Belzile7 min LesezeitRUQO.TOSHPE.TO

Wir verwenden notwendige Cookies für den Betrieb der Website und – nur mit Ihrer Zustimmung – Analyse-Cookies, um zu verstehen, was unsere Leserinnen und Leser nutzen. Cookie-Richtlinie