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The Maple Markets
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Marc Belzile

Energy and Real Estate Correspondent · 15 years in energy finance

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Marc follows oil sands producers, midstream operators and Canadian REITs, with an emphasis on cash flow and balance sheets.

Beats: Energy, Real Estate

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Technology

Hausse de 45 pour cent pour Reklaim après un troisième trimestre rentable d'affilée

Reklaim Ltd. a annoncé le 3 novembre 2026 que ses produits du trimestre clos le 30 septembre avaient presque triplé sur un an, à C$3.16 millions, et qu'elle avait réalisé un bénéfice de C$1.27 million, son troisième trimestre rentable d'affilée. L'action a clôturé à C$0.40 à la Bourse de croissance TSX, en hausse de 45 pour cent sur 1.93 million d'actions. Le trimestre a aussi vu le rachat de 5.1 millions d'actions, et la veille la société a proposé de permettre aux porteurs de C$500,000 de débentures de convertir avant l'échéance au prix existant de C$0.105, sous réserve de l'approbation de la Bourse de croissance TSX.

Par Marc Belzile9 min de lectureMYID.V

Macro

Une hausse d'un quart de point rencontre les derniers grands renouvellements hypothécaires au Canada

La Banque du Canada a porté son taux directeur à 2.5% le 28 octobre, sa première hausse depuis 2023. Pour les détenteurs de prêts hypothécaires, la variation passe par deux portes distinctes: les prêts variables liés au taux préférentiel s'ajustent aussitôt, et les renouvellements à taux fixe suivent le rendement obligataire à cinq ans. Selon la Banque, le dernier grand groupe de renouvellements de l'époque de la pandémie, environ 12% de l'ensemble des prêts hypothécaires, fait face à des versements plus élevés d'environ 15%, et presque tout ce groupe aura renouvelé d'ici la seconde moitié de 2027.

Par Marc Belzile9 min de lecture

Macro

L'économie canadienne a fait du surplace en août, et le huard a terminé octobre plus ferme

Le produit intérieur brut réel était pratiquement inchangé en août 2026, a indiqué Statistique Canada le 30 octobre 2026, un deuxième mois de suite sans variation, et dépassait de 1.5 pour cent son niveau d'août 2025. Une estimation anticipée fait état d'un recul de 0.1 pour cent en septembre, ce qui, selon l'organisme, laisse la croissance du troisième trimestre à 0.3 pour cent. Le dollar canadien valait US$0.7163 le 30 octobre selon la moyenne quotidienne de la Banque du Canada, contre un creux de 2026 de US$0.7007 le 9 octobre, et les rendements de référence à 2 ans et à 10 ans du gouvernement du Canada étaient de 3.36 et 3.84 pour cent le 29 octobre.

Par Marc Belzile11 min de lecture

Markets

Le plan quinquennal d'Aritzia vise à peu près à doubler son chiffre d'affaires d'ici l'exercice 2032

Aritzia Inc. (TSX: ATZ) a présenté le 27 octobre 2026 un plan stratégique quinquennal qui vise un chiffre d'affaires net de C$9.5 milliards à C$10.5 milliards et une marge du BAIIA ajusté de 21 pour cent d'ici l'exercice 2032. Le plan prévoit 220 boutiques, de 12 à 14 nouvelles boutiques aux États-Unis par année, environ C$4.1 milliards à C$4.5 milliards de chiffre d'affaires numérique en Amérique du Nord, environ C$1.5 milliard tiré de nouveaux produits et jusqu'à C$500 millions provenant de marchés hors de l'Amérique du Nord, ainsi qu'environ C$2 milliards de rachats d'actions sur cinq ans.

Par Marc Belzile8 min de lectureATZ.TO

Mining & Energy

Teck publie jeudi: grève à la mine qui a fourni 30 pour cent de son cuivre au premier semestre

Teck Resources publie ses résultats du troisième trimestre de 2026 avant l'ouverture de la Bourse de Toronto le jeudi 29 octobre. Le trimestre a pris fin le 30 septembre, jour de l'expiration de la convention collective de Highland Valley Copper. La section locale 7619 des Métallos a déclenché la grève le 24 octobre et Teck a indiqué que la mine de la Colombie-Britannique fonctionnait à capacité réduite. Le communiqué est la première mise à jour prévue de Teck depuis sur ses prévisions de cuivre pour 2026, sur Quebrada Blanca au Chili et sur la fusion en cours avec Anglo American.

Par Marc Belzile10 min de lectureTECK-B.TO

Markets

L'action d'IBC Advanced Alloys recule de 25 pour cent sur un volume élevé

IBC Advanced Alloys n'a publié aucun communiqué, aucun dépôt réglementaire ni aucun avis de la Bourse le 23 octobre, jour où son action a reculé à C$0.105 sur un volume élevé. Ses derniers résultats, datés du 15 octobre, font état de revenus de US$19.5 millions pour l'exercice clos le 30 juin 2026, en hausse de 9.8 pour cent, d'une perte réduite et d'un financement convertible toujours en cours.

Par Marc Belzile9 min de lectureIB.V

Markets

Aritzia, de Vancouver, a atteint son objectif de revenus pour 2027 un an plus tôt

Aritzia, fondée à Vancouver en 1984, a atteint un an plus tôt l'objectif de revenus de son plan d'octobre 2022 pour l'exercice 2027, avec C$3.70 milliards de revenus nets à l'exercice 2026, et prévoit de C$4.78 milliards à C$4.88 milliards pour l'exercice 2027. Elle présente son prochain plan à long terme le 27 octobre 2026. Les revenus nets au Canada ont augmenté de 19.8 pour cent, à C$390.4 millions, au trimestre clos le 30 août 2026, plus que les 5.5 pour cent mesurés par Statistique Canada en juillet chez les détaillants de vêtements. Les prévisions excluent le remboursement de droits de douane de C$97.4 millions.

Par Marc Belzile10 min de lectureATZ.TO

Macro

Le recul du huard réduit le coût de production de l'or au Canada

L'or se négocie en dollars américains, mais une mine de l'Ontario, du Québec ou du Nunavut paie une bonne partie de ses factures en dollars canadiens. Avec un taux de la Banque du Canada de 1.4154 dollar canadien par dollar américain le 16 octobre, contre 1.36 pour Agnico Eagle et 1.34 pour Equinox Gold dans leurs prévisions de 2026, chaque dollar canadien de coût se convertit en environ 4 à 5 pour cent de dollars américains en moins. Les couvertures, les redevances et le diesel absorbent une partie de l'effet, et les mines situées hors du Canada n'en profitent pas.

Par Marc Belzile7 min de lecture

macro

Des sociétés minières canadiennes ont produit plus de métal qu'elles n'en ont vendu

Les titres des mines et des métaux ont occupé 26 des 47 places des palmarès canadiens de la semaine, et deux communiqués de production du trimestre portaient la même caractéristique discrète : il est sorti plus de métal du sol qu'il n'en est passé dans les livres. DPM Metals a produit environ 97,000 onces d'équivalent or au trimestre de septembre et en a vendu environ 77,000. Ivanhoe Mines a terminé le trimestre en détenant environ 43,000 tonnes de cuivre non vendu, contre environ 40,000. Aucun des deux écarts n'est un problème de demande, et un seul se referme de lui-même.

Par Marc Belzile11 min de lecture

Canadian Markets

C$97 millions de remboursements de droits de douane dans la marge record d'Aritzia

Aritzia a publié ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2027 après la clôture le 8 octobre 2026. Le chiffre d'affaires net a progressé de 44.1 pour cent pour atteindre C$1.17 milliard et les ventes comparables de 34.5 pour cent. La marge brute déclarée de 57.1 pour cent comprend C$97.4 millions de remboursements de droits de douane; sans eux, la marge est de 48.7 pour cent. La société a relevé ses prévisions annuelles, qui excluent tout nouveau remboursement. Le titre a clôturé à C$146.91 le 9 octobre, en hausse de 20.5 pour cent.

Par Marc Belzile7 min de lectureATZ.TO

macro

Les minières canadiennes détiennent C$241 milliards d'actifs hors du Canada

Cinq des sociétés couvertes cette semaine par The Maple Markets creusent au Niger, au Japon, au Maroc, au Congo et en Oregon, et toutes lèvent leur capital au Canada. Ressources naturelles Canada comptabilise C$240,565 millions d'actifs miniers canadiens à l'étranger à la fin de 2024, contre C$111,982 millions au pays. L'endroit où le capital est inscrit et l'endroit où se trouve le gisement sont devenus deux questions distinctes, et un dollar canadien plus faible a flatté le total déclaré de 4.6 points de pourcentage.

Par Marc Belzile8 min de lecture

macro

Kinross relève de huit pour cent son coût par once, et le calcul pointe vers le dénominateur

Kinross Gold a réduit sa prévision de production pour 2026 et relevé sa prévision de coût de maintien tout inclus dans un même communiqué, le 23 septembre 2026. Le coût passe d'environ US$1,730 l'once à US$1,850 ou US$1,900 l'once. En maintenant constant le total des coûts implicite de février et en le divisant par le nouveau nombre d'onces, on obtient US$1,870 l'once, soit une valeur située dans la nouvelle fourchette. C'est exactement ce que fait un coût par once quand les onces manquent.

Par Marc Belzile9 min de lectureXGD.TO

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