Bank of Canada erhöht ihren Leitzins auf 2½ Prozent, die erste Anhebung seit 2023

Die Bank of Canada hat ihren Leitzins am Mittwoch, dem 28. Oktober 2026, um 25 Basispunkte auf 2.5 Prozent angehoben, die erste Erhöhung seit Juli 2023. Der Governing Council der Bank erklärte, er habe gehandelt, um das Risiko zu verringern, dass hohe Energiepreise, die mit dem Konflikt im Nahen Osten zusammenhängen, auf die Preise anderer Waren und Dienstleistungen übergreifen.

Ein Basispunkt ist ein Hundertstel eines Prozentpunkts, die Änderung beträgt also einen Viertelprozentpunkt. Die Haushalte spüren sie unterschiedlich schnell: sofort über Kredite, deren Zins an die Prime Rate (den Referenzzinssatz) des Kreditgebers gekoppelt ist, langsamer über feste Hypothekenzinsen und Sparprodukte, und über den kanadischen Dollar.

Was die Bank of Canada am 28. Oktober 2026 beschlossen hat

Der Leitzins ist das Ziel der Bank für den Tagesgeldsatz (overnight rate), also den Zins, zu dem sich große Finanzinstitute gegenseitig für einen Tag Geld leihen. Er stieg von 2.25 Prozent auf 2.5 Prozent. Laut der Pressemitteilung stieg die Bank Rate, die die Bank diesen Instituten für kurzfristige Kredite berechnet, auf 2.75 Prozent, und der Einlagesatz, den sie auf deren Guthaben zahlt, auf 2.45 Prozent.

Die Erhöhung beendet eine Pause, die begann, als die Bank den Zins am 29. Oktober 2025 auf 2.25 Prozent senkte. Laut ihrer Übersicht der bisherigen Leitzinsentscheide beließ sie ihn bei allen sechs früheren Entscheidungen des Jahres 2026 auf diesem Niveau.

Gouverneur Tiff Macklem sagte in seinem Eingangsstatement, "Governing Council considered two policy options: hold or hike" (sinngemäß: Der Governing Council habe zwei geldpolitische Optionen erwogen, Beibehalten oder Anheben). Für ein Beibehalten sprach nach seinen Worten, dass sich die Inflation auf Energie und energieintensive Dienstleistungen konzentrierte und die Wirtschaft noch etwas unterausgelastet war.

Warum die Bank of Canada den Leitzins im Oktober 2026 angehoben hat

Die meisten Preise steigen in moderatem Tempo. Statistics Canada meldete am 19. Oktober, dass der Verbraucherpreisindex (Consumer Price Index, CPI) in den zwölf Monaten bis September um 3.1 Prozent gestiegen ist und ohne Benzin um 2.2 Prozent; Benzin kostete 27.8 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Die Kernraten, auf die die Bank achtet und die die extremsten Preisänderungen ausklammern, lagen noch niedriger, CPI-trim bei 1.8 Prozent.

Die Sorge der Bank gilt dem nächsten Schritt. Ein Beispiel ist eine Bäckerei, die seit sechs Monaten mehr für den Treibstoff ihrer Lieferwagen zahlt, ohne ihre Preise zu ändern. Früher oder später kostet das Brot mehr, und wenn genug Unternehmen es ebenso machen, wird aus einem Benzinproblem ein allgemeines Inflationsproblem. Macklem sagte, die Unternehmen hätten ihre höheren Kosten bislang größtenteils selbst getragen, die Bank erwarte, dass im kommenden Jahr mehr davon weitergegeben werde, und "near-term household and business inflation expectations have risen" (sinngemäß: die kurzfristigen Inflationserwartungen von Haushalten und Unternehmen sind gestiegen), wenngleich die längerfristigen Erwartungen "remain well anchored" (sinngemäß: gut verankert bleiben). Maple hat die Umfragedaten vor dem Entscheid unter dem Titel Roughly Half of Surveyed Canadian Firms Plan to Raise Prices zusammengetragen.

Die Bank führt den Druck auf den Konflikt im Nahen Osten zurück, der nach ihren Worten "is now in its eighth month and there is no clear path to resolution" (sinngemäß: dauert inzwischen den achten Monat an, und ein klarer Weg zu einer Lösung ist nicht in Sicht).

Das Wachstum verschaffte der Bank Handlungsspielraum. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im zweiten Quartal auf das Jahr hochgerechnet um 3.3 Prozent, und jüngste Indikatoren deuten auf etwa 2 Prozent im dritten Quartal hin, erklärte die Bank. Die Arbeitslosenquote liegt seit mehreren Monaten bei etwa 6½ Prozent.

Welche Projektionen der Monetary Policy Report vom Oktober 2026 enthält

Der Monetary Policy Report, der geldpolitische Bericht der Bank, der zusammen mit dem Entscheid veröffentlicht wurde, hob die Prognosen der Bank für Wachstum und Inflation gegenüber Juli an. Die Bank erwartet eine CPI-Inflation von etwa 3½ Prozent zum Ende des Jahres 2026 und durchschnittlich etwa 3 Prozent im Jahr 2027, einen Prozentpunkt über ihrer Projektion vom Juli, bevor die Inflation Mitte 2028 auf 2 Prozent zurückgeht. Die Bank erwartet, dass sich das Wachstum im vierten Quartal wegen neuer US-Zölle abschwächt und danach wieder anzieht.

Die beiden Inflationsmaße beantworten unterschiedliche Fragen. Der Jahresdurchschnitt deckt das ganze Jahr ab, während der Wert für das vierte Quartal zeigt, wo die Inflation zum Jahresende steht. Der Durchschnitt der Bank für 2027 liegt über ihrem Wert für das vierte Quartal, weil sie erwartet, dass die Inflation hoch in jenes Jahr startet und im Lauf der Monate nachlässt. Außerhalb Kanadas korrigierte sie das Weltwachstum für 2026 leicht nach oben, auf 3.1 Prozent.

Was die Erhöhung für variabel verzinste Hypotheken und Kreditlinien bedeutet

Variabel verzinste Hypotheken, durch Wohneigentum besicherte Kreditlinien (home equity lines of credit) und viele private Kreditlinien werden zur Prime Rate des Kreditgebers zuzüglich oder abzüglich einer festen Marge verzinst. Jeder Kreditgeber legt seine eigene Prime Rate fest, und die Prime Rate bewegt sich mit dem Leitzins. Die Prime Rate der Geschäftsbanken (chartered banks), die die Bank wöchentlich erhebt, lag am Tag des Entscheids, bevor dieser wirksam wurde, bei 4.45 Prozent. Die National Bank of Canada gab am selben Tag bekannt, ihre Prime Rate ab dem 29. Oktober um 25 Basispunkte auf 4.70 Prozent anzuheben.

Ein Rechenbeispiel zeigt die Größenordnung. Bei einer variabel verzinsten Hypothek mit einer Restschuld von C$500,000 erhöht ein Anstieg um einen Viertelprozentpunkt die Zinsen um C$1,250 im Jahr, etwa C$104 im Monat, nach Berechnung von Maple, die den kleinen Effekt der sinkenden Restschuld außer Acht lässt.

Bei einer Kreditlinie über C$50,000 sind es etwa C$125 mehr im Jahr.

Wie sich das im monatlichen Budget niederschlägt, hängt vom Vertrag ab. Bei einer anpassbaren Rate steigt die Rate. Bei einer festen Rate bleibt der Betrag gleich, ein größerer Teil fließt in die Zinsen und weniger in die Tilgung.

Was die Erhöhung für feste Hypothekenzinsen und die Renditen kanadischer Staatsanleihen bedeutet

Hypotheken mit festem Zins folgen einem anderen Signal. Ein Kreditgeber, der einen fünfjährigen Festzins anbietet, kalkuliert ihn danach, was es kostet, sich am Anleihemarkt für fünf Jahre Geld zu leihen; dort ist die fünfjährige Anleihe der Regierung Kanadas der übliche Maßstab. Anleiherenditen bewegen sich danach, was die Märkte von der Bank über die gesamte Laufzeit erwarten, sodass ein Entscheid, den die Märkte weitgehend erwartet hatten, die Renditen am Tag selbst nahezu unverändert lassen kann.

Die Reaktion am Anleihemarkt fiel gering aus. Die Rendite der fünfjährigen Referenzanleihe lag laut den täglichen Daten der Bank am Tag vor dem Entscheid bei 3.57 Prozent, am Tag selbst bei 3.62 Prozent und am Tag danach bei 3.58 Prozent. Die zweijährige Rendite beendete diese drei Tage dort, wo sie begonnen hatte, bei 3.36 Prozent. Eine Mehrheit der Ökonominnen und Ökonomen hatte die Erhöhung erwartet. In einer am 23. Oktober veröffentlichten Reuters-Umfrage sagten 19 von 34 sie voraus.

Der größte Teil des Anstiegs der langfristigen Renditen kam früher. Der Monetary Policy Report hält fest, die Renditen langfristiger Staatsanleihen "have risen sharply since the start of the year" (sinngemäß: seien seit Jahresbeginn deutlich gestiegen), und führt den Anstieg in Kanada vor allem auf die Erwartung höherer Leitzinsen zurück und nicht auf eine größere Laufzeitprämie, also den Zusatzertrag, den Anleger für länger laufende Anleihen verlangen. "Persistently elevated energy prices have led markets to expect higher policy interest rates" (sinngemäß: Anhaltend hohe Energiepreise haben die Märkte höhere Leitzinsen erwarten lassen), heißt es im Bericht.

Auch die Listenzinsen für Hypotheken bewegten sich schon vor dem Entscheid. Der von den Geschäftsbanken ausgeschriebene Zins für konventionelle fünfjährige Hypotheken, den die Bank ebenfalls wöchentlich erhebt, stieg in der Woche vom 7. Oktober von 6.09 Prozent in der Vorwoche auf 6.19 Prozent und war am 28. Oktober unverändert. Ein Listenzins ist ein beworbener Zins, und ein unterschriebener Vertrag kann davon abweichen.

Was die Erhöhung für Sparkonten und GICs bedeutet

Sparerinnen und Sparer stehen auf der anderen Seite derselben Zinsen. CORRA, der Canadian Overnight Repo Rate Average, der die Kosten besicherter Kredite über Nacht abbildet, lag laut der Bank am 28. Oktober bei 2.24 Prozent und am 29. Oktober bei 2.49 Prozent. Die Institute bepreisen Sparkonten und kurzfristige GICs (Festgeldanlagen) anhand solcher Marktzinsen, jedes nach seinem eigenen Zeitplan.

Der ausgeschriebene Zins für fünfjährige private Festgeldeinlagen in der wöchentlichen Reihe der Bank lag am 28. Oktober bei 2.65 Prozent, unverändert seit dem 9. September, und der Wert vom 4. November ist der erste, der den Entscheid widerspiegeln kann.

Zur Einordnung der Größenordnung: Ein Sparguthaben von C$20,000, dessen Zins um den vollen Viertelprozentpunkt stiege, brächte im Jahr zusätzlich C$50 an Zinsen.

Was die Erhöhung für den kanadischen Dollar bedeutet

Unter sonst gleichen Bedingungen lässt ein höherer Zins in Kanada Einlagen und Anleihen in kanadischen Dollar mehr abwerfen als anderswo, was die Währung stützen kann. Die Bank erklärte, der Dollar "had weakened somewhat on US-dollar strength but has since recovered to around 71 cents" (sinngemäß: habe wegen der Stärke des US-Dollars etwas nachgegeben, sich seither aber auf etwa 71 Cent erholt), das Niveau, das sie in ihrem Bericht vom Juli angenommen hatte.

Laut den Wechselkursdaten der Bank lag ihr Tageskurs am Tag des Entscheids bei 1.4036 kanadischen Dollar je US-Dollar, also etwa 71.2 US-Cent, und am folgenden Tag bei etwa 71.5 Cent, nach etwa 70.1 Cent zwei Wochen zuvor. Ein festerer Dollar senkt die Kosten in kanadischen Dollar für Waren, die in US-Dollar abgerechnet werden, darunter Rohöl.

Was die Bank zu ihren nächsten Zinsentscheiden sagte

Die Bank legte sich auf keinen Pfad fest. In der Pressemitteilung hieß es, "there could be a need to increase the policy rate further" (sinngemäß: es könnte nötig werden, den Leitzins weiter anzuheben), und der Governing Council "agreed to proceed carefully" (sinngemäß: habe sich auf ein behutsames Vorgehen verständigt). Macklem fügte hinzu, der Governing Council werde "take future decisions one meeting at a time" (sinngemäß: künftige Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung treffen).

Die nächste Zinsankündigung ist für den 9. Dezember 2026 angesetzt, der nächste Monetary Policy Report für den 27. Januar 2027. Zuvor werden die nächsten Verbraucherpreisdaten von Statistics Canada zeigen, ob die Inflation ohne Benzin, im September 2.2 Prozent, zu steigen begonnen hat, also jenes Übergreifen, dem die Bank mit der Zinserhöhung zuvorkommen wollte.

Der Entscheid der Bank of Canada vom Oktober 2026: häufige Fragen

Wie hoch ist der Leitzins der Bank of Canada jetzt? Der Leitzins liegt bei 2.5 Prozent, festgelegt am 28. Oktober 2026. Die Bank Rate beträgt 2.75 Prozent, der Einlagesatz 2.45 Prozent.

Warum hat die Bank of Canada die Zinsen im Oktober 2026 angehoben? Die Bank erklärte, sie habe gehandelt, um das Risiko zu verringern, dass hohe Energiepreise auf die Preise anderer Waren und Dienstleistungen übergreifen. Die CPI-Inflation lag laut Statistics Canada im September bei 3.1 Prozent.

Steigen die Raten für variabel verzinste Hypotheken? Variabel verzinste Kredite folgen den Prime Rates der Kreditgeber, die sich mit dem Leitzins bewegen; die National Bank of Canada setzte ihre Prime Rate ab dem 29. Oktober auf 4.70 Prozent. Ob die monatliche Rate steigt oder nur ihr Zinsanteil, hängt vom Hypothekenvertrag ab.

Wann ist die nächste Zinsankündigung der Bank of Canada? Am 9. Dezember 2026. Der nächste Monetary Policy Report ist für den 27. Januar 2027 angesetzt.