US-Zwischenwahlen und Kanadas Wirtschaft: Was der Kongress bis 2036 ändern kann

Die Demokraten haben bei den Zwischenwahlen vom 3. November 2026 die Kontrolle über das US-Repräsentantenhaus und den Senat gewonnen, wie aus den am 4. und 5. November gemeldeten Hochrechnungen der Fernsehsender hervorgeht; der neue Kongress tritt am 3. Januar 2027 zusammen. Die derzeit auf kanadische Waren erhobenen Zölle beruhen auf Gesetzen, die einem Präsidenten erlauben, aus eigener Befugnis zu handeln; sie zu ändern erfordert daher entweder ein Gesetz, das ein präsidiales Veto übersteht, oder eine ausgehandelte Einigung. Im kommenden Jahrzehnt wirkt der neue Kalender des Handelsabkommens stärker auf Kanadas Wirtschaft: Das Canada-United States-Mexico Agreement wird nun jedes Jahr überprüft, bis es am 1. Juli 2036 ausläuft, sofern die drei Länder es nicht verlängern.

Kanadische Unternehmen und Haushalte, ebenso wie die Bank of Canada, planen damit um eine Grenze herum, deren Regeln jeden Sommer neu aufgerollt werden können. Ein Kongress unter anderer Führung verändert, wer diese Regeln ändern kann. Wie oft sie zur Überprüfung anstehen, verändert er nicht.

Worauf beruhen die US-Zölle auf Kanada heute?

Die verbleibenden Zölle auf kanadische Waren stammen aus drei US-Handelsgesetzen: Section 232, Section 338 und, seit dem 24. Juli 2026, ein Zoll von 10 Prozent nach Section 301, von dem Waren ausgenommen sind, die die Bedingungen des Handelsabkommens erfüllen. Der Supreme Court schloss im Februar ein viertes Gesetz aus, ein fünftes lief im Juli aus.

Am 20. Februar 2026 entschied der Supreme Court den Fall Learning Resources, Inc. v. Trump und befand, dass der International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), ein Sanktionsgesetz von 1977, "does not authorize the President to impose tariffs" (sinngemäß: ermächtigt den Präsidenten nicht zur Erhebung von Zöllen). Die Fentanyl- und Grenzzölle auf Kanada waren nach diesem Gesetz verhängt worden und fielen mit ihm. Sechs Richter trugen den Kern des Urteils, drei stimmten dagegen.

Die Regierung reagierte noch in derselben Woche. Eine am 20. Februar unterzeichnete Proklamation nutzte Section 122 des Trade Act of 1974, der einen befristeten Aufschlag zur Bewältigung von Zahlungsbilanzproblemen erlaubt, um ab dem 24. Februar einen Zoll von 10 Prozent auf die meisten Importe zu erheben. Waren, die als kanadisch zollfrei unter dem Handelsabkommen eingeführt wurden, waren ausgenommen. Das Gesetz begrenzt diesen Aufschlag auf 150 Tage, sofern der Kongress ihn nicht verlängert, und er lief am 24. Juli 2026 ohne Verlängerung aus.

Am 20. Juli 2026 beriefen sich drei Proklamationen auf Section 338 des Tariff Act of 1930, um einen zusätzlichen Zoll von 50 Prozent auf bestimmte kanadische Produkte zu erheben; begründet wurde dies damit, wie Kanada US-Alkohol und -Milchprodukte sowie US-Kraftfahrzeuge behandelt. Die Proklamationen setzten den Beginn auf den 19. August; eine weitere, am 18. August unterzeichnete Proklamation setzte die Zölle für drei Tage aus, und sie traten am 22. August in Kraft. Die Bank of Canada beschreibt die erfassten Waren als unter anderem Maschinen und Ausrüstung, Kunststoffe, Möbel sowie Holz- und Papierprodukte, unabhängig von ihrer Behandlung unter dem Handelsabkommen.

Die älteste Schicht ist Section 232 des Trade Expansion Act of 1962, der dem Präsidenten erlaubt, Importe aus Gründen der nationalen Sicherheit zu beschränken. Darauf stützen sich die Sektorzölle auf Stahl und Aluminium, beide 50 Prozent, und auf Autos, 25 Prozent auf den Nicht-US-Anteil. Am 24. August veröffentlichte Präsident Donald Trump laut CBS News einen Beitrag, wonach die Zölle auf kanadische Fahrzeuge und Teile sowie auf Stahl am 1. Januar 2027 auf 50 Prozent steigen würden.

Die eigene Aufstellung der Bank of Canada, Stand 22. Oktober 2026, beziffert den durchschnittlichen US-Zoll auf kanadische Waren auf 7.5 Prozent, nach 5.0 Prozent in ihrem Juli-Bericht, während rund 80 Prozent der kanadischen Warenexporte in die Vereinigten Staaten weiterhin zollfrei die Grenze passieren.

Der Großteil des Handels erfüllt weiterhin die Ausnahmen des Abkommens. Rohöl und andere Energieprodukte sind von den Section-338-Zöllen ausgenommen, ebenso Kali und kritische Mineralien, so die Bank. Kanada antwortete mit Gegenzöllen auf rund C$28 Milliarden an US-Waren, und die Bank schätzt Kanadas durchschnittlichen Zoll auf US-Importe auf 3.9 Prozent.

Was kann der neue Kongress tatsächlich ändern, und wann?

Der neue Kongress kann die Gesetze hinter den Zöllen ändern, doch jede Änderung braucht entweder die Unterschrift des Präsidenten oder eine Zweidrittelmehrheit in beiden Kammern, um ein Veto zu überstimmen.

Zuerst zählt der Kalender. Der 2024 gewählte Kongress amtiert bis zum 3. Januar 2027, eine Lame-Duck-Sitzung mit den bisherigen Mehrheiten. Der angekündigte Satz von 50 Prozent auf Autos und Stahl ist auf den 1. Januar 2027 datiert, zwei Tage bevor die neuen Abgeordneten vereidigt werden. Ein Gesetz gegen diesen Satz könnte den neuen Kongress nicht vor dessen Beginn passieren, falls er wie angekündigt beginnt.

Nach dem 3. Januar verfügt der Kongress über drei Arten von Instrumenten. Er kann ein Gesetz aufheben oder ändern, etwa Section 338 streichen oder neue Section-232-Zölle an seine Zustimmung binden. Er kann eine handelspolitische Bestimmung an ein Gesetz anhängen, das verabschiedet werden muss, etwa die jährlichen Haushaltsgesetze oder das Verteidigungsermächtigungsgesetz. Er kann außerdem Anhörungen abhalten und den US-Handelsbeauftragten befragen, der die Verhandlungen führt.

Die Stimmenzahl ist die Grenze. Peter Harrell schrieb am 6. November auf seinem Substack, ein Gesetz zur Begrenzung der Zollbefugnisse bräuchte etwa ein Dutzend republikanische Stimmen im Senat und rund dreißig im Repräsentantenhaus, um ein Veto zu überstimmen. Er schrieb auch, der Präsident "is not going to sign any legislation that substantially constrains his tariff powers" (sinngemäß: wird kein Gesetz unterzeichnen, das seine Zollbefugnisse wesentlich einschränkt). Das ist seine Analyse, und über kein solches Gesetz ist abgestimmt worden.

Für den Versuch gibt es einen Präzedenzfall. Am 8. April 2025 brachten die Senatoren Ron Wyden und Rand Paul gemeinsam mit Chuck Schumer und Tim Kaine eine Resolution ein, um den nationalen Notstand zu beenden, auf dem die globalen Zölle damals beruhten. Paul ist Republikaner; die anderen drei sind Demokraten.

Für Kanada liegt die Folge im Zeitpunkt. Eine Änderung, die ein Veto übersteht, oder eine, die in ein vom Präsidenten unterzeichnetes Haushaltsgesetz eingebaut ist, würde verändern, was kanadische Exporteure zahlen. Für keine von beiden gibt es bisher ein Datum.

Warum der CUSMA-Überprüfungskalender mehr zählt als jede einzelne Abstimmung

Die Überprüfungsklausel des Handelsabkommens selbst gibt den Rhythmus des Jahrzehnts vor, wer auch immer den Kongress kontrolliert.

Das Canada-United States-Mexico Agreement (CUSMA, in den Vereinigten Staaten USMCA und auf Französisch ACEUM genannt) trat am 1. Juli 2020 mit einer Laufzeit von 16 Jahren in Kraft. Artikel 34.7 sah zum sechsten Jahrestag, dem 1. Juli 2026, eine gemeinsame Überprüfung vor, bei der jede Regierung schriftlich bestätigen konnte, dass sie eine neue Laufzeit von 16 Jahren wünscht. Kanada schrieb am 1. Juni, dass es eine Verlängerung unterstütze, und Mexiko bestätigte seine Unterstützung in einer Erklärung vom 1. Juli, so die Kanzlei White & Case.

Die Vereinigten Staaten taten das nicht. "The United States did not agree to renew the USMCA in its current form" (sinngemäß: Die Vereinigten Staaten haben einer Verlängerung des USMCA in seiner jetzigen Form nicht zugestimmt), erklärte Botschafter Jamieson Greer, der US-Handelsbeauftragte, am 1. Juli. Seine Erklärung fügte hinzu, das Abkommen "remains in force pending resolution of these issues or until the Agreement's termination" (sinngemäß: bleibt in Kraft, bis diese Fragen gelöst sind oder das Abkommen endet).

Nach Artikel 34.7 löst dieses Ergebnis für den Rest der Laufzeit jedes Jahr eine gemeinsame Überprüfung aus. Das Abkommen endet am 1. Juli 2036, sofern nicht alle drei Regierungschefs bei einer dieser Überprüfungen schriftlich eine neue Laufzeit bestätigen. Unabhängig davon erlaubt Artikel 34.6 jeder Partei den Austritt mit einer schriftlichen Frist von sechs Monaten.

Ein Kongress kann das Abkommen nicht allein verlängern; die Bestätigung obliegt dem Präsidenten. Der Kongress kann auf die Verhandlungen einwirken, über Anhörungen, über die Berichte des Handelsbeauftragten und über die Abstimmungen, die ein geändertes Abkommen bräuchte.

Wie ein jährlich neu verhandeltes Handelsregime kanadische Investitionen prägt

Die Kosten jährlicher Überprüfungen zeigen sich weniger in Zollrechnungen als in Investitionen, die auf Klarheit warten.

Ein Unternehmen, das entscheidet, ob es in Ontario ein Werk für den US-Markt baut, geht eine Wette auf 20 oder 30 Jahre ein. Wenn sich die Zugangsbedingungen bei jeder Überprüfung im Juli ändern können, ist der rationale Schritt oft, abzuwarten, kleiner zu bauen oder auf der US-Seite zu bauen. Die Bank of Canada beziffert dieses Zögern: In ihrem Monetary Policy Report vom Oktober 2026 senkt die handelspolitische Unsicherheit das Niveau des kanadischen BIP 2027 um 0.4 Prozent und 2028 um 0.2 Prozent.

Die am 28. Oktober veröffentlichte Projektion der Bank sieht ein BIP-Wachstum von 1 Prozent 2026 und rund 2 Prozent 2027 und 2028 vor, bei Unternehmensinvestitionen, die 2027 und 2028 im Schnitt um rund 4 Prozent pro Jahr wachsen. Das Exportwachstum verlangsamt sich 2027 auf rund 1¼ Prozent, weil US-Zölle die Nicht-Rohstoff-Exporte bremsen, und zieht 2028 wieder an, wenn der Zolldruck nachlässt. Die Bank hält die aktuellen Zölle in dieser Projektion konstant; ein höherer Satz im Januar oder ein niedrigerer später würde diese Zahlen im nächsten Bericht verschieben.

Ein Haushalt spürt dies mittelbar, über weniger neue Arbeitsplätze in den Orten, die von diesen Werken abhängen. Statistics Canada meldete am 4. November, dass die Kraftfahrzeugexporte im September gesunken sind, bei Pkw und leichten Lkw um 7.0 Prozent gegenüber August.

Der Loonie und die Zinsen unter einem Zollregime

Zölle ziehen den kanadischen Dollar und die Zinsen in entgegengesetzte Richtungen, weshalb die Bank of Canada sie vorsichtig behandelt.

Ein Zoll verteuert kanadische Waren auf dem US-Markt. Weniger Verkäufe südlich der Grenze bedeuten weniger Nachfrage nach kanadischen Dollar, was den Loonie tendenziell schwächt. Zugleich verteuern Kanadas Gegenzölle und eine schwächere Währung die Importe, was die Inflation im Inland antreibt. Schwächeres Wachstum spricht für niedrigere Zinsen, höhere Preise sprechen für höhere.

Im Oktober neigte die Bank zur Preisseite, aus Gründen, die mehr mit Öl als mit Handel zu tun hatten. Sie erhöhte ihren Leitzins am 28. Oktober um einen Viertelpunkt auf 2.5 Prozent, die erste Anhebung seit 2023, und verwies auf das Risiko, dass hohe Energiepreise im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt auf andere Preise übergreifen, wie Maple in seinem Bericht über die Entscheidung darlegte. Die Bank erwartet, dass die Verbraucherpreisinflation über weite Teile von 2027 über 3 Prozent bleibt.

Für die Währung unterstellt die Bank, dass der Loonie über ihren Projektionszeitraum im Schnitt 71 US-Cent wert ist, unverändert gegenüber Juli. Am 6. November 2026 lag der Tageskurs der Bank bei C$1.4113 je US-Dollar, rund 70.9 US-Cent, nach C$1.3989 am Vortag. Maples Rückblick auf die BIP-Zahlen für August behandelte die stagnierende Wirtschaft im August und die Währung im Oktober.

Ein Kongress, der die Zollinstrumente schließlich einschränkt, würde einen dieser Druckfaktoren lindern.

Welche Sektoren betroffen und welche ausgenommen sind

Die Belastung konzentriert sich auf das verarbeitende Gewerbe und Metalle, während die Rohstoffexporte, die einen Großteil von Kanadas Handelsüberschuss ausmachen, weitgehend außerhalb der Zölle liegen.

Energie ist der deutlichste Fall. Statistics Canada meldete, dass die Energieexporte im September um 8.2 Prozent stiegen, der zweite monatliche Anstieg in Folge, und die Ölannahmen der Bank of Canada, auf Basis der Terminpreise vom 15. Oktober, sehen Brent-Rohöl im vierten Quartal 2026 im Schnitt bei rund US$100 je Barrel. Kali und kritische Mineralien teilen diese Ausnahme, sodass Kali aus Saskatchewan und die von den Vereinigten Staaten als kritisch eingestuften Metalle ohne die neuen Zölle die Grenze passieren.

In den betroffenen Sektoren wird die Diversifizierung auf die Probe gestellt.

Findet Kanada andere Abnehmer? Aluminium ist der messbare Fall

Ein Teil der Diversifizierung ist in den Daten sichtbar, und Aluminium zeigt, wie viel sie erfordert.

Kanada produziert rund 3.3 Millionen Tonnen Aluminium im Jahr und exportiert rund 90 Prozent davon, sagte Jean Simard, der die Aluminium Association of Canada leitet, am 4. November gegenüber BNN Bloomberg. Seit die Vereinigten Staaten im März 2025 einen Zoll von 25 Prozent auf kanadisches Aluminium erhoben und ihn am 4. Juni 2025 verdoppelten, haben kanadische Produzenten rund 800,000 Tonnen nach Europa geliefert, sagte er, gegenüber rund 100,000 Tonnen in einem normalen Zeitraum gleicher Länge.

Das ist eine große Verschiebung für ein einzelnes Produkt, hin zu einem Markt, der weiter entfernt liegt als der Mittlere Westen der USA. Andreas Schotter von der Ivey Business School der Western University sagte demselben Sender, er erwarte keine rasche Rückkehr zu vollständig zollfreiem Handel, da auch die Demokraten zum Schutz der US-Industrie neigten.

Über alle Waren hinweg verläuft die Verschiebung langsamer. Statistics Canada meldete, dass die Exporte in andere Länder als die Vereinigten Staaten im September 2026 29.8 Prozent der kanadischen Warenexporte ausmachten, nach 30.1 Prozent im August. Rund sieben von zehn Dollar gehen weiterhin nach Süden.

Was bedeutet das für Kanadas langfristiges Wachstum?

Die längerfristigen Kosten eines Handelsregimes, das sich jedes Jahr ändern kann, zeigen sich in der Produktivität, der Leistung je Arbeitskraft, und in der Geschwindigkeitsgrenze der Wirtschaft.

Die Bank of Canada schätzt das Produktionspotenzial, also das Tempo, mit dem die Wirtschaft wachsen kann, ohne Inflation anzuheizen, auf knapp unter 1½ Prozent 2026, rund 1½ Prozent 2027 und rund 1¾ Prozent 2028. Sie führt die Abschwächung 2026 auf langsameres Bevölkerungswachstum und die Folgen der US-Handelspolitik zurück, darunter eine Belastung der Produktivität, die über den Projektionszeitraum nachlässt. Die Produktivität leidet, wenn Werke unterhalb der Größe laufen, für die sie gebaut wurden, wenn Lieferketten umgeleitet werden und wenn Investitionen in neue Ausrüstung aufgeschoben werden.

Ein Jahr Unsicherheit lässt sich verkraften. Ein Jahrzehnt davon summiert sich, weil ein aufgeschobenes Werk Kapazität ist, die fehlt, wenn die Nachfrage zurückkehrt.

Drei Wege, wie sich das Jahrzehnt entwickeln könnte

Jeder der folgenden Wege ist an einen benannten Mechanismus und einen datierten Auslöser geknüpft. Keiner ist eine Prognose, wie eine Abstimmung ausgeht.

Die Gesetze bleiben, wie sie sind, bis 2028. Auf diesem Weg ändert sich kein Zollgesetz, entweder weil kein Gesetz verabschiedet wird oder weil ein Veto Bestand hat. Auslöser sind der 1. Januar 2027, wenn der angekündigte Satz von 50 Prozent auf Autos und Stahl fällig ist, und die nächste gemeinsame Überprüfung am 1. Juli 2027. Die Projektion der Bank of Canada mit konstant gehaltenen Zöllen ist der Ausgangspunkt; ein höherer Autozoll würde die Belastung von Exporten und Investitionen verstärken, die die Bank für 2027 bereits erwartet.

Der Kongress schränkt die Instrumente ein. Auf diesem Weg hebt der Kongress Section 338 auf oder bindet neue Section-232-Zölle an seine Zustimmung, entweder mit genug republikanischen Stimmen, um ein Veto zu überstimmen, oder innerhalb eines Haushalts- oder Verteidigungsgesetzes, das der Präsident unterzeichnet. Auslöser sind die jährliche Frist für die Haushaltsgesetze, der Beginn des US-Haushaltsjahres am 1. Oktober und das jährliche Verteidigungsermächtigungsgesetz. Die Juli-Schätzung der Bank von 5.0 Prozent Durchschnittszoll, erstellt vor dem Beginn der Section-338-Zölle, gibt eine grobe Vorstellung davon, was deren Wegfall ändern würde, bei weiterhin bestehenden Section-232-Sektorzöllen.

Eine ausgehandelte Verlängerung stellt die Uhr neu. Auf diesem Weg bestätigen die drei Regierungen bei einer der jährlichen gemeinsamen Überprüfungen eine neue Laufzeit von 16 Jahren, was den jährlichen Zyklus beenden und das Auslaufen des Abkommens weit über 2036 hinausschieben würde. Auslöser ist jede Überprüfung am 1. Juli zwischen 2027 und 2035, der Mechanismus eine schriftliche Bestätigung durch jeden Regierungschef. Die Section-232-Sektorzölle können auch für Waren gelten, die die Ursprungsregeln des Abkommens erfüllen, was Stahl und Aluminium in diesen Gesprächen besonders exponiert, so die Kanzlei Cain Lamarre.

Tritt bis zum 1. Juli 2036 nichts davon ein, endet das Abkommen, und der Handel fällt auf die Regeln zurück, die jedes Land gegenüber Partnern ohne Abkommen anwendet.

Was die Wahl unberührt lässt

Mehrere Kräfte, die auf Kanadas Wirtschaft wirken, liegen außerhalb der Reichweite des Kongresses. Der Ölpreis ist in diesem Jahr der wichtigste Faktor für die kanadische Inflation, weshalb die Bank of Canada bei ihrer Zinserhöhung am 28. Oktober Energiepreise anführte, nicht Zölle. Der Überprüfungskalender wurde 2020 festgelegt.

Kanadische Minister richten ihren Ansatz an diesem Kalender aus. "Our job is to focus on what we can control, and that's to work with the people that Americans have elected" (sinngemäß: Unsere Aufgabe ist es, uns auf das zu konzentrieren, was wir beeinflussen können, und das heißt, mit den Menschen zu arbeiten, die die Amerikaner gewählt haben), sagte Dominic LeBlanc, der für den kanadisch-amerikanischen Handel zuständige Minister, am 4. November laut Global News. Der Premier von Ontario, Doug Ford, sagte am selben Tag, "the January tariffs are still on the table" (sinngemäß: die Januar-Zölle sind weiterhin auf dem Tisch).

Zwei weitere Maple-Beiträge an diesem Wochenende behandeln die Teile dieser Geschichte, die eigenen Raum brauchen: eine Erklärung, wer in Washington einen Zoll auf kanadische Waren verhängen und wieder aufheben kann, Gesetz für Gesetz, und am Sonntag ein Durchgang durch Ottawas Haushalt vom 5. November und dessen Annahmen zum US-Handel.

Die Zwischenwahlen haben die Stimmen in Washington verschoben. Die Daten, die Kanadas nächstes Jahrzehnt bestimmen, der 1. Januar, jeder 1. Juli und der 1. Juli 2036, standen bereits im Kalender.