Haushalt 2026 sieht ein Defizit von C$62.3 Milliarden vor und lässt die Steuersätze unverändert

Kanadas neuer Bundeshaushalt, am 5. November 2026 in Ottawa von Finanzminister François-Philippe Champagne vorgelegt, sieht für das laufende Haushaltsjahr ein Bundesdefizit von C$62.3 Milliarden vor und lässt die Sätze der Einkommen- und Körperschaftsteuer unverändert. Das Defizit sinkt über fünf Jahre nur langsam, und das erklärte Ziel der Regierung ist enger gefasst: Die laufenden Betriebsausgaben sollen ab dem nächsten Jahr durch Einnahmen gedeckt sein.

Die meisten Fragen der Kanadier dazu betreffen die Größe des Lochs, die Kosten der Kreditaufnahme, die Steuerregeln, die sich ändern, und das, was der Plan über die Vereinigten Staaten annimmt, deren Zollentscheidungen Ottawa nicht steuern kann.

Wie groß ist das Defizit im Haushalt 2026, Jahr für Jahr?

Das Defizit bleibt in jedem Jahr des Plans über C$50 Milliarden, laut der zusammenfassenden Übersicht der Transaktionen in Anhang 1 des Haushalts (Tabelle A1.8). Gemessen an der Größe der Wirtschaft erreicht es in diesem und im nächsten Jahr seinen Höchststand und geht danach zurück.

Quelle: Haushalt 2026, Anhang 1, Tabellen A1.4 und A1.8 (Defizit, Schulden, Zinslast) und Tabelle A1.6 (Betriebssaldo), Department of Finance Canada, 5. November 2026.

Zusammengerechnet ergeben die fünf Defizite von 2026-27 bis 2030-31 C$288.7 Milliarden. Die Bundesschulden wachsen um ungefähr denselben Betrag, auf C$1,593.0 Milliarden bis März 2031, und die Wirtschaft wächst mit, weshalb die Schuldenquote nahe 40 Prozent des BIP bleibt.

Die Bezeichnungen der Haushaltsjahre sind leicht zu verwechseln. Das Defizit von C$39.3 Milliarden gehört zu 2025-26, dem Jahr, das am 31. März 2026 endete; das laufende Jahr reicht bis zum 31. März 2027.

Das Ziel ist ein Betriebsüberschuss, kein ausgeglichener Haushalt

Die Regierung nennt zwei Anker: "balancing day-to-day operating spending with revenues by 2027-28" (sinngemäß: die laufenden Betriebsausgaben bis 2027-28 mit den Einnahmen ausgleichen) und "keeping the deficit-to-GDP ratio on a declining path" (sinngemäß: das Verhältnis von Defizit zu BIP auf einem sinkenden Pfad halten), so die Formulierung im Budget in Brief und in Champagnes Rede. Keiner der beiden verspricht einen ausgeglichenen Haushalt.

Die Unterscheidung beruht auf einer Trennung, die der Haushalt zwischen Betriebsausgaben und Kapitalinvestitionen zieht. Betriebsausgaben sind das, was der Betrieb der Regierung jedes Jahr kostet: Gehälter, Transfers, Programme. Kapitalinvestitionen sind Ausgaben für Vermögenswerte, die lange halten sollen, etwa Straßen, Stromleitungen und Verteidigungsausrüstung, und der Haushalt behandelt sie als etwas, das sich vernünftigerweise mit Schulden finanzieren lässt.

Nach dieser Trennung dreht der Betriebssaldo von einem Fehlbetrag von C$3.5 Milliarden in diesem Jahr auf einen Überschuss von C$11.2 Milliarden in 2027-28. Die Kapitalinvestitionen steigen im Lauf des Plans auf C$78.2 Milliarden im Jahr (Tabelle A1.5). Das Gesamtdefizit entspricht den Kapitalausgaben abzüglich des Betriebsüberschusses, sodass das Defizit ungefähr gleich bleibt, während die Betriebszeile ins Plus dreht.

Ob Kapitalinvestitionen mit Schulden finanziert werden sollten, ist eine politische Frage. Das Gesamtdefizit, Kapital eingeschlossen, beträgt in 2026-27 C$62.3 Milliarden (Tabelle A1.8).

Woher das Geld kommt und wohin es geht

Seit dem Spring Economic Update 2026 haben besser als erwartet ausgefallene wirtschaftliche und fiskalische Ergebnisse den Fünfjahresausblick um C$158.3 Milliarden verbessert, laut Tabelle A1.4. Der Haushalt gibt davon fast alles wieder aus.

Die neuen Maßnahmen im Haushalt 2026 kosten über diese fünf Jahre netto C$142.1 Milliarden, und seit dem Frühjahr getroffene Entscheidungen fügen weitere C$9.5 Milliarden hinzu. Das größte Kapitel, "Canada's Investment Supercycle", macht C$51.9 Milliarden aus, überwiegend für den unten beschriebenen neuen Steuerabzug für Unternehmen. Ohne die neuen Maßnahmen hätte das Defizit in diesem Jahr C$43.8 Milliarden betragen.

Auf der Ausgabenseite zeigt das Budget in Brief (Grafik 0.6), dass die direkten Programmausgaben über den Plan um 1.5 Prozent im Jahr wachsen, gegenüber 8.1 Prozent im Jahr im Jahrzehnt bis 2024-25.

Ottawa will im nächsten Jahr Anleihen über C$316 Milliarden begeben, während die Zinsen steigen

Die Bundesregierung wird in diesem Haushaltsjahr Anleihen über C$298 Milliarden begeben und plant für 2027-28 C$316 Milliarden, laut der Schuldenmanagementstrategie in Anhang 2 (Tabellen A2.1 und A2.3). Mit der Refinanzierung fällig werdender Schulden und Schatzwechsel ist die gesamte Kreditaufnahme 2027-28 auf C$611 Milliarden angesetzt.

Diese Emissionen kommen, während Kredit teurer wird. Am 28. Oktober 2026 hob die Bank of Canada ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 2.5 Prozent an, die erste Erhöhung seit Juli 2023, wie Maple in seinem Bericht über diese Entscheidung meldete. Der Haushalt plant für 2027 mit einer Rendite der 10-jährigen Anleihe der Government of Canada von 3.8 Prozent, dem Durchschnitt einer Umfrage unter Ökonomen des privaten Sektors vom September 2026 (Tabelle A1.2).

Die Zinslast der Staatsschuld, also die Zinsen, die Ottawa auf seine Schulden zahlt, steigt von C$60.2 Milliarden in diesem Jahr auf C$85.5 Milliarden in 2030-31. Unter den Einnahmen- und Ausgabenzeilen in Tabelle A1.8 wächst die Zinslast am schnellsten, um rund 42 Prozent von 2026-27 bis 2030-31.

Der Haushalt beziffert das Risiko selbst. Lägen alle Zinssätze dauerhaft einen vollen Prozentpunkt über der Annahme, wäre das Defizit nach der Schätzung in Tabelle A1.18 im ersten Jahr um C$4.1 Milliarden und bis zum vierten Jahr um C$7.9 Milliarden höher. Für Privathaushalte zeigt sich derselbe Zinszyklus bei den Anschlussfinanzierungen; Maple hat das in seinem Beitrag vom 31. Oktober über Hypothekenverlängerungen durchgerechnet.

Ändert der Haushalt 2026 meine Steuern?

Für die meisten lautet die Antwort Nein bei den Sätzen und Ja bei Terminen und Formularen. Die Zusammenfassung von KPMG Canada vom 5. November hält fest, "this year's budget does not include personal or corporate income tax rate changes" (sinngemäß: der diesjährige Haushalt enthält keine Änderungen der Einkommen- oder Körperschaftsteuersätze), und der Anhang zu den Steuermaßnahmen schlägt keine vor.

Die Änderungen, die Privatpersonen betreffen, wie sie in den ergänzenden Steuerinformationen des Haushalts vorgeschlagen werden:

• Abgabe- und Zahlungstermin. Die Termine für die T1-Erklärung und die Restzahlung rücken für alle Privatpersonen auf den 15. Mai, beginnend mit dem Steuerjahr 2027. Heute ist eine Restschuld am 30. April fällig. Die erste betroffene Erklärung ist die im Frühjahr 2028 abgegebene.
• Steuervorauszahlungen. Die Schwelle, ab der Vorauszahlungen verlangt werden, steigt von C$3,000 auf C$7,500 geschuldeter Nettosteuer, für Einwohner Quebecs von C$1,800 auf C$4,500, für Steuerjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2028 beginnen. Vorauszahlungen sind die vierteljährlichen Zahlungen, die die Canada Revenue Agency von Personen verlangt, deren Steuer nicht an der Quelle einbehalten wird.
• Meldung von Auslandsvermögen. Das Formular T1135, mit dem Auslandsanlagen außerhalb registrierter Konten offengelegt werden, wäre erst ab Anschaffungskosten von C$200,000 statt bisher C$100,000 erforderlich, für Steuerjahre, die nach 2026 enden. Die vereinfachte Fassung des Formulars würde Bestände unter C$500,000 statt bisher C$250,000 abdecken.
• Einsprüche. Die Frist für einen Einspruch gegen einen Steuerbescheid endet künftig ein Jahr nach Versand des Bescheids. Privatpersonen behalten den späteren dieser Termine oder zwei Jahre ab ihrem Abgabetermin, und Fristverlängerungen wären nicht mehr möglich.

Der Haushalt eröffnet zudem eine Konsultation zum Registered Retirement Savings Plan. Jede dieser Änderungen bleibt ein Vorschlag, bis das Parlament das Gesetz verabschiedet.

Was ist die Productivity Mega Deduction?

Die Productivity Mega Deduction erlaubt Unternehmen, die vollen Kosten einer breiten Palette von Anlagegütern dauerhaft im Jahr der Anschaffung abzuziehen, statt den Abzug über die Nutzungsdauer des Guts zu verteilen. Kapitel 1 des Haushalts gibt an, die begünstigten Güter stünden für "more than 65% of investment" (sinngemäß: mehr als 65 Prozent der Investitionen), und veranschlagt die Maßnahme mit C$36 Milliarden über fünf Jahre ab 2026-27.

Zu den Beispielen im Haushalt gehören Bagger, Traktoren, Flugzeuge und medizinische Bildgebungsgeräte. Bestimmte langlebige Gebäude, immaterielle Vermögenswerte, Personenwagen und regulierte Gasverteilungsleitungen sind ausgenommen, und die Canada Revenue Agency entscheidet, ob ein bestimmtes Gut begünstigt ist. Für Öl und Gas hebt der Steueranhang den Abzugssatz für Canadian Development Expenses von 30 Prozent auf 100 Prozent an.

Die Regierung misst die Wirkung am effektiven Grenzsteuersatz, dem Anteil der Rendite einer neuen Investition, der an den Fiskus geht. Grafik 1.1 setzt den kanadischen Satz nach dem Frühjahrs-Update auf 13.0 Prozent und mit dem Abzug auf 6.4 Prozent, gegenüber 16.9 Prozent in den Vereinigten Staaten im Jahr 2026. Champagne sagte in seiner Rede, der Abzug werde das BIP in den nächsten zehn Jahren um rund C$22 Milliarden im Jahr erhöhen. Das ist die Projektion der Regierung; eine unabhängige Schätzung, etwa des Parliamentary Budget Officer, war bis zum 8. November nicht veröffentlicht.

Die Antwort an Washington: Geld für Exporteure, neue Märkte und Großprojekte

Die Antwort des Haushalts auf die US-Zölle besteht überwiegend aus Ausgaben für Anpassung und für den Ausbau im Inland, mit der Sofortabschreibung als wichtigstem Investitionsanreiz. Champagne sagte in der Haushaltsrede, Ottawa habe bisher C$44 Milliarden bereitgestellt, um Beschäftigten, Gewerkschaften und Unternehmen zu helfen, "protect jobs, retool, and find new markets" (sinngemäß: Arbeitsplätze zu sichern, sich neu aufzustellen und neue Märkte zu finden).

Das neue Geld, das darauf folgt, laut dem Haushalt, seiner Mitteilung zu den wichtigsten Maßnahmen und dem Budget in Brief:

• C$3.5 Milliarden als schnelle Hilfe für Beschäftigte und Arbeitgeber, die von Handelsstörungen getroffen sind, und ein weiterer Strategic Response Fund von C$1 Milliarde über sechs Jahre ab 2028-29;
• das Ziel, die Exporte außerhalb der USA bis Ende 2035 zu verdoppeln, mit Handelsabkommen in Verhandlung, die den Präferenzzugang von 1.5 Milliarden auf 3 Milliarden Verbraucher erweitern sollen;
• 28 Projekte, die bereits an das Major Projects Office verwiesen wurden, eine neue Umsetzungsgesellschaft für den Mackenzie Valley Highway und den Ausbau des Wasserkraftwerks Taltson sowie ein Canada Strong Fund über C$25 Milliarden, in den Kanadier über die vorgeschlagenen Canada Strong Notes direkt investieren könnten;
• mehr als C$50 Milliarden für die Verdopplung der Netzkapazität bis 2050 und C$2.3 Milliarden für kritische Mineralien zusätzlich zur bestehenden Strategie über C$5 Milliarden;
• Verteidigungsausgaben, die nach Angaben der Regierung auf dem Weg sind, in diesem Jahrzehnt 4 Prozent des BIP und bis 2035 5 Prozent zu erreichen.

Die Forstwirtschaft erhält ab 2027-28 eigene Maßnahmen, die der Haushalt mit "unjustified U.S. tariffs" (sinngemäß: ungerechtfertigten US-Zöllen) begründet.

Was die Zahlen über US-Zölle annehmen

Der Haushalt unterstellt keine Zolländerung, weder nach oben noch nach unten. Seine Wirtschaftsprognose ist der Durchschnitt des privaten Sektors, und diese Prognostiker "generally assumed that tariffs and elevated trade policy uncertainty would persist" (sinngemäß: gingen allgemein davon aus, dass Zölle und erhöhte handelspolitische Unsicherheit fortbestehen) und schätzten, dass die aktuellen US-Zölle das reale BIP-Wachstum Kanadas 2026 und 2027 um jeweils rund 0.3 Prozentpunkte drücken (Anhang 1). Auf der Einnahmenseite unterstellt die Projektion, dass Kanadas eigene Gegenzölle "remain in place into 2027-28" (sinngemäß: bis in das Jahr 2027-28 in Kraft bleiben).

Diese Basis entspricht der der Zentralbank. Ihr Monetary Policy Report vom Oktober 2026 hält die Zölle auf dem Stand vom 22. Oktober 2026 konstant, als der durchschnittliche US-Zoll auf kanadische Waren 7.5 Prozent betrug und rund 80 Prozent der kanadischen Exporte in die USA weiterhin zollfrei eingeführt wurden.

Zwei Termine liegen knapp außerhalb dieser Annahmen. Präsident Donald Trump schrieb am 24. August 2026, die Zölle auf kanadische Fahrzeuge, Teile und Stahl würden am 1. Januar 2027 auf 50 Prozent steigen, wie CBS News berichtete und Maple in seinem Beitrag vom Samstag über die US-Zwischenwahlen und Kanadas Wirtschaft darlegte. Der neue Kongress tritt zwei Tage später zusammen, am 3. Januar, und das Canada-United States-Mexico Agreement (CUSMA, in den Vereinigten Staaten USMCA genannt) steht nun bis 2036 jedes Jahr vor einer gemeinsamen Überprüfung.

Finance Canada hat kein Zollszenario veröffentlicht, wohl aber die Werkzeuge, um eines zu bemessen. Tabelle A1.16 schätzt, dass ein Rückgang des realen BIP-Wachstums um einen Punkt für ein Jahr das Defizit im ersten Jahr um C$5.6 Milliarden ausweitet. Nach Maples Rechnung, skaliert auf einen Schock in der Größe, die die Prognostiker den aktuellen Zöllen zuschrieben, also 0.3 Punkte Wachstum, sind das rund C$1.7 Milliarden. Der Satz für Autos und Stahl ab Januar könnte sich als kleiner oder größer erweisen, und eine offizielle Schätzung dazu gibt es nicht.

Das Abwärtsszenario des Haushalts, aufgebaut auf globalen Lieferstörungen mit der Unsicherheit der US-Handelspolitik als einem Kanal, ergibt eine größere Spanne. Das Wachstum verlangsamt sich 2027 auf 1.0 Prozent, und das Defizit ist im Schnitt um rund C$2.2 Milliarden im Jahr höher. Im Aufwärtsszenario, getragen von höheren Investitionen, erreicht das Wachstum 2027 2.0 Prozent, und das Defizit schrumpft um rund C$3 Milliarden im Jahr. Eine Lockerung der US-Zölle würde über denselben Kanal in umgekehrter Richtung auf dieses Aufwärtsszenario hinwirken.

In beiden Szenarien bleibt die Schuldenquote innerhalb eines Punkts um 40 Prozent des BIP. Ottawa hat die Größe des Defizits gewählt. Wie weit es abweicht, wird ab Januar zum Teil in Washington entschieden.